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从国内甲醇进口情(qing)况看(kan),从海关公布的数据(ju)来看,2025年1-4月(yue)中国(guo)甲醇累计进口量为286.48万吨,同比下跌31.49%。今年以来国内外装(zhuang)置的超预期检修使得甲醇市场整体(ti)供(gong)应量相对紧(jin)张,一季度进口量仅(jin)有207万(wan)吨附(fu)近,较去年四季(ji)度减少近40%,与去年一季度相比也减少30%以上。从季(ji)节性上看,二季度甲醇进口(kou)量增加仍是大(da)概率事(shi)件,若冲突持续,6-7月到(dao)港量(liang)再(zai)度(du)下降,进而加剧供应缺口,而非伊朗货源(如沙特、阿曼)短期(qi)难以弥补缺口,中国(guo)港口甲醇库存可能加速去(qu)化,带来现货价格的跳涨(zhang)。由于国内沿海甲醇以(yi)外采为主,甲醇占烯烃成本60%-70%,甲(jia)醇(chun)价格上涨将压缩下(xia)游MTO装置利润(run),江苏斯尔邦、宁波富德等企业可能被迫停车(che)检修,需求(qiu)萎缩或反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统下游淡(dan)季(ji),高价甲(jia)醇(chun)可能(neng)抑制采购意愿,形(xing)成“有价无市”局面(mian)。中长期来看,若冲突(tu)升级为长期对峙或制裁加码,伊朗甲醇出口受限可能常态化,虽然国际买家可以转向美洲或东南亚货源,但新增产能周期较长,供应紧张或延续(xu)至2026年乃至2027年。短期(qi)来看,关注港口库存变化及伊朗装置动态,若冲突未造成实质性停产,价格(ge)冲高后或回(hui)落。
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