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随着美豆油需(xu)求强度的(de)逐步上行,或(huo)将新增(zeng)约150万吨的需求增量,大致对应着750万吨的美国大(da)豆,而USDA最新预期美豆油(you)在25/26年度的(de)期末库存仅仅69.4万吨,这一方面加速了库存预计极限去库的预期,另一方便也将(jiang)通过美(mei)豆压榨增(zeng)量进而加速改善美豆平衡表,暗示美(mei)豆油,美盘油(you)粕比及美豆均有进一步上行的空间,受益于此(ci)国内定(ding)价(jia)的传导路径或(huo)为:A-全(quan)球植(zhi)物油系统性上行,而我国棕(zong)榈油进口(kou)依存度最高,上行定价(jia)也最为敏感,涨幅(fu)居前;B-我国(guo)进口大豆成(cheng)本同步于美豆上涨,油粕(po)定价同步上移。
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