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伊以冲突对全球油品供应的影响更多体(ti)现在航运方面。霍尔木兹海峡最窄处仅39公里,完全覆盖在伊朗岸(an)基火力范围内(霍(huo)尔(er)木(mu)兹海峡是海湾地区石油输往世界各地的唯一海上(shang)通道,沙特、伊拉克、卡(ka)塔尔、阿联(lian)酋等国每(mei)年的油气(qi)出口大多(duo)从这(zhe)里(li)运出,份额最高峰时一度占到了全球海运原油贸(mao)易的40%,据此前(qian)美国能源情(qing)报(bao)署的数据,霍尔木(mu)兹海峡2022年的石(shi)油(you)流通(tong)量平均为每天2100万桶,相当于全球石油(you)消耗(hao)量的21%;据市场公开数据,2023 年(nian)霍(huo)尔木兹海峡的原油运量也超过 2000 万桶/日,占全球需求(qiu)量的20% 以上),若伊朗封锁霍尔木兹海峡,全(quan)球20%以(yi)上的(de)石油供应将受到冲击;替代路(lu)线包含沙特及阿联酋绕过海峡的管(guan)道,但运力(粗略统计约30%)远不及(ji)海(hai)峡的日常运量,且航运成本将大幅增加(2024年因红(hong)海危机航(hang)运保(bao)险成本上涨3倍)。不过(guo)该海峡的(de)封锁(suo)将引起全球供应链断裂、输入性(xing)通胀(zhang)及(ji)加速经济衰(shuai)退,并进(jin)一步释放战(zhan)争风险(xian),加大美国对伊朗的打击,因此伊朗孤注一掷封锁海峡的概率不大,或以扣押油(you)轮(lun)或航道(dao)管制的形式制造短期恐慌。
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美国总统特朗普在其社交平台Truth Social发帖警告伊朗回到谈判桌:“死亡与破坏已足够惨重💗🍉💖,但在计划中更残酷的下一轮袭击前仍有挽回余地👞🥕🧅🩰。伊朗必须达成协议,否则将失去一切,葬送这个曾经的波斯帝国。停止死亡与破坏🍍,立即行动,否则追悔莫及。”
这位法官指出,“选举法条文仅要求所(suo)有选票在选举日当天投(tou)出,而(er)非必须在该日送(song)达”,因此13个接受选举(ju)日邮戳邮寄选票的原告州有权计票。她(ta)还禁止美国司法(fa)部对任何不执行特朗普行政令的州提起民事或刑事诉讼。
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对于金价后市走势,朱善颖认为,金价仍在牛市(shi)周期中。从下半年来看,贸易摩擦虽较4月极端情况缓和,但特朗普**对维持关税的态度明朗(lang),关税依然是基准的场景假设,美国抢进口持续性和对(dui)经(jing)济(ji)数据的支撑时间有限,下半年美国基(ji)本面走弱趋势延续,美联储降(jiang)息路径维(wei)持,宏观环境仍利多黄金。此外,美国(guo)财政(zheng)无序扩(kuo)张引发的美元信用(yong)收缩,已经从(cong)宏大(da)叙事转向交易落地,三季度随着财政(zheng)法案(an)的推进落地,黄金对债务扩张(zhang)引发的美元信用下降,敏感性预计依(yi)然较(jiao)高(gao)。长期来看,特朗普就任后逆全球化趋势进一步加(jia)强,局部地缘冲突不断,央行购金行为持续,国内开放险资购金形成了新的购买力量和信心提振,黄金的战略配置意义持续凸(tu)显。