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从国内甲醇进口情况看,从海关公布的数据来看,2025年1-4月中(zhong)国甲醇累计进(jin)口量为286.48万吨,同比下跌31.49%。今年以来国内(nei)外装置的超预期(qi)检修使得甲醇市场整体(ti)供应量相对紧张,一季度进口量仅有207万吨附近(jin),较去年(nian)四季度减少近40%,与去年一季度相比也减少30%以上。从季(ji)节性上看,二季度甲(jia)醇进口量增加仍是(shi)大(da)概率事件,若冲突持续,6-7月到港量再(zai)度下降,进而加剧供(gong)应(ying)缺口(kou),而非伊朗货源(如沙特、阿曼)短期难以弥补(bu)缺口,中国港口甲醇库(ku)存可能(neng)加速去化,带来(lai)现(xian)货价格的跳涨。由于国(guo)内沿海甲醇以外采为主,甲醇占烯烃成本60%-70%,甲醇价(jia)格上涨将压缩下游MTO装置利润,江苏斯尔邦、宁波富德等企业(ye)可能被迫停车检修,需求萎(wei)缩或反噬甲醇价格。而(er)夏季为(wei)甲醛等传(chuan)统下(xia)游(you)淡季,高价甲醇可能抑制采购(gou)意愿,形成“有价无市(shi)”局面。中长期来看,若冲突升级为长期对峙或制裁加码,伊朗甲醇出口受限可能常态化,虽然国际买家可以转向美(mei)洲(zhou)或东南亚货源(yuan),但新增产能(neng)周期较长,供(gong)应紧张或延续至2026年乃至2027年。短期来看,关注港口库存变化及(ji)伊朗装置动态,若冲突未造成实质性停产,价格冲高后或回(hui)落。
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