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从国内甲(jia)醇进口情况看,从海关公(gong)布的数据(ju)来看(kan),2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万吨,同比下(xia)跌31.49%。今年以来国内外装置的超预期检修使得甲醇市场整体供应量相(xiang)对紧(jin)张,一季度(du)进口(kou)量仅有207万吨附近,较去年四季度减少近40%,与去年一季度相比也减少30%以上。从季节性上看(kan),二(er)季度(du)甲醇进口量增加仍是大概率事(shi)件(jian),若冲突持续,6-7月(yue)到港量再度下降,进而加剧供应缺口,而非伊朗货源(如沙特、阿曼)短期难以弥补缺口,中国港口甲醇库存可能加速去化,带来现货(huo)价格的(de)跳涨。由于国(guo)内沿海甲醇以(yi)外采为主(zhu),甲醇占烯烃成本60%-70%,甲醇价格上涨将压缩下游MTO装置利(li)润,江苏斯(si)尔邦、宁波(bo)富(fu)德等企(qi)业可能被(bei)迫停(ting)车(che)检修,需求萎(wei)缩或反噬甲醇价格。而夏季为(wei)甲醛(quan)等传统下游淡季,高价甲醇可能抑制(zhi)采购意(yi)愿,形成“有价无市(shi)”局面(mian)。中长期来看,若冲突(tu)升(sheng)级为长期对峙或制裁加(jia)码(ma),伊朗甲醇出口受限可能(neng)常(chang)态化(hua),虽然国际买家可以转向美洲或东南(nan)亚货源,但新增产能周期较长,供应紧张或延续至2026年乃至2027年。短期来(lai)看,关注港口库存变化及伊朗装(zhuang)置动态(tai),若冲突(tu)未(wei)造(zao)成实质性停产(chan),价格冲高后或回落。
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