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“目(mu)前,未知數(shù)(shu)比已知數多(duo),但有一(yi)點(diǎn)佀(sì)乎很清楚:這(zhè)不太(tai)可能(neng)昰(shì)以色列的(de)最終擧(jǔ)動(dòng)(dong),” CIBC Private Wealth Group高級(jí)能(neng)源交易員(yuán)Rebecca Babin錶(biǎo)示。从国内甲醇(chun)进口情况看,从海关公(gong)布的数据来看,2025年1-4月中国甲(jia)醇累计(ji)进口量为286.48万吨,同比下跌31.49%。今(jin)年以来国内(nei)外装置的超预期检修使得甲醇市场整体供应量相对紧张,一季度进口量仅有207万吨附近(jin),较去年四季(ji)度减少近40%,与去年一季度相比也减少30%以上。从季节性上看,二季度甲醇进口量增加仍是大概率事件,若(ruo)冲突持(chi)续,6-7月到(dao)港量(liang)再度下降,进而加剧供应(ying)缺口,而非伊朗货源(如沙特、阿曼)短期难以弥补缺口,中国港口甲(jia)醇库存可能加速去化,带来现货价格的跳涨。由于国内沿海甲醇以外(wai)采(cai)为主,甲(jia)醇占烯(xi)烃成本60%-70%,甲醇价格上涨将压缩(suo)下游MTO装置利润,江苏斯尔邦、宁波富德等企业可能被迫停(ting)车检修,需求萎缩或反噬甲醇价格(ge)。而夏季(ji)为甲醛等传(chuan)统(tong)下游淡季(ji),高(gao)价甲(jia)醇(chun)可能抑制采购意愿,形成“有价无市”局面。中长期来看,若冲突升级为长期对峙(zhi)或制裁加码,伊朗(lang)甲醇出口受限(xian)可能(neng)常态化,虽(sui)然国际买(mai)家可以转向美洲或东南亚货源,但新增产能(neng)周期较长,供应紧张或延续至2026年乃至2027年。短期来看,关注港口库存变(bian)化及伊朗装置动态,若冲突(tu)未造成(cheng)实质性停产,价格冲高后或回落。
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