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美国(guo)总统唐纳德•特朗普暂停实施部分(fen)高关(guan)税后,标普500指数反弹。近(jin)期显示劳动力市场健康的数据也推动了这轮涨势,使该指数较2月创下的纪录高点仅低约2%。不过,受贸易相关不确定(ding)性影响,该基准指数(shu)今年仍(reng)落后于(yu)国际其他指数。
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为(wei)确(que)定RVO远期目标下的美国豆油需求增量,重要工作在于确定远景的各(ge)类原(yuan)料的添加比例。2025年第一季度(du),美国生物质柴油的产出逊于(yu)预期(qi),同(tong)比总量下降19%。受到远期进口原(yuan)料将(jiang)大幅减少RIN生成的政策预(yu)期的影响(US EPA PROPOSES TO REDUCE NUMBER OF RINS GENERATEDFOR RENEWABLE FUEL PRODUCED FROM FOREIGN FEEDSTOCKS),最(zui)近一个季度加菜油的权重下(xia)降至7%(vs 2024 12%),UCO的权(quan)重占比保持19%,玉米油占比14%(VS 2024年12%),牛油占比31%(vs 2024年21%),豆油(you)占比28.3%(vs 2024年31%)。
“目前来(lai)看,最具增产潜力的是欧佩克(ke)国家,其他国家也可能有能力提高产量。若要增加上游生产,就需要油(you)服公司的支(zhi)持,这可能是油服公司股(gu)价上涨的原因。”
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国泰海通的一组回溯数(shu)据(ju)也许对比更为突出,今年(nian)距离2015年牛市顶点(dian)已过去近10年,然而到目前为止超越(yue)前高的行业却寥寥无几,不声不(bu)响(xiang)的(de)银行成为其(qi)中之一,并大幅跑赢TMT。银行凭借长期稳健的(de)超额收益,使其(qi)成为防御性底(di)仓的优选。