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2024年以来🍌🌽💌，以色列与伊朗互相袭击💟，加沙冲突进一步出现外溢趋势。年初，美国情报报告显示，以色列计划在2025年上半年对伊朗核设施发动袭击🎒🍑，可能采用远程导弹或直接空投钻地炸弹两种方案。伊朗总统佩泽希齐扬强硬回应称：“若以色列摧毁一百个核设施🥔，伊朗将重建一千个”🥾👞🍍，强调打击无法消灭伊朗的核技术能力🍉🥑。4月至今🍒，美伊双方就核问题分歧持续，谈判不确定性较大💋，以色列不断暗示随时准备攻击伊朗，尤其是针对伊朗的核设施发动袭击🍍🥑。美伊核问题谈判（6月15日）前夕，美国突然撤离驻伊拉克使馆非必要人员及中东美军家属👠。当地媒体就分析认为💯🍋，美方在同伊朗新一轮谈判前做出的举动🥥💔，旨在通过暗示以色列将采取行动，对伊朗形成军事威慑🧄💯🍓，迫使其在谈判中做出让步。以色列媒体担心，这样的所谓威慑很可能适得其反🩳，故意制造局势紧张，破坏谈判氛围。此次以色列与伊朗冲突升级，地缘风险外溢，中东军事对抗风险显著增加。
在地缘政治紧张局势升级的**下，国际油价正迈向2022年以来最大单周涨幅，一举抹平年(nian)内因(yin)全(quan)球贸易摩擦和欧(ou)佩克+超预期加速恢复闲置产能带来的跌幅。
瓦王战
究其原因，7月或是观测债市行情主(zhu)要驱动因子是否发生变化的良好窗口(kou)期。基本面、政策面、资金(jin)面是影响债(zhai)市行情的主(zhu)要驱动因子(zi)，这些因(yin)子在7月的(de)可观测性或均有所增加。首先，7月中旬统(tong)计局会公布上半年GDP等一系列经济数据，经济基(ji)本面既是(shi)决定国债收益率的内在锚点，也(ye)是影响宏观政策的主(zhu)要因素；而后，7月下(xia)旬政治局会议通常(chang)会以经济形势为主要(yao)议题，可据此对下半(ban)年宏观政策导向进行前瞻把握；最后，基于对宏观经(jing)济和政(zheng)策导向的最新观(guan)测，叠加(jia)对央行货币政策操作的持续跟踪，投资者或能对后续资金状况形成更为清晰的认知。在此基础上，投(tou)资者或可更新债市行情判断，并在交易过程中驱动新一轮债市行情(qing)启动(dong)。
② 《推动公募基金高质量发(fa)展行动方(fang)案》指引基金(jin)配置向基准靠拢，银行是沪深(shen)300、中证(zheng)800等主要基准(zhun)的权重板块，同(tong)时(shi)是当前明显的低配方向，引导资金加仓。③ 险资(zi)举牌：年(nian)内以来，险资累计举牌15次(ci)，以银行股居多，银行股的(de)固有特性和在市场利率下降的背景下，以(yi)及险资的配(pei)置需求等因素(su)，共同(tong)激发了险资对银行股的购买热情。预计未来银行股或仍将是险资的(de)重要目(mu)标。
