七妹导航2021
立足当(dang)前(qian)，海外宏观环境的不确定性或为7月(yue)行情增(zeng)添新的看(kan)点。与往(wang)年不同(tong)，2025年呈现出宏观逻辑交易大年(nian)的(de)特征，主要原因在于特朗普**关(guan)税政策对全球(qiu)贸易形势带来高度不确定性扰动。特朗普于4月9日宣布对等关税暂停90天实(shi)施(shi)，7月9日即为暂停期(qi)限(xian)的截止日期。从(cong)最新情况来看(kan)，特朗(lang)普**除了与英国达成贸易协议外，与欧盟(meng)、日本、韩国等其他经济体的(de)谈判过(guo)程并不顺利，于7月9日前达成协议(yi)的可能性相对有限。当前特朗普(pu)**已开始释放进一步延(yan)长关税暂停(ting)期限的积极信号，但关于如何界定某个国家是否(fou)属(shu)于可延长暂停期限的“善意谈判”类型，或仍存较大不确定性。极端情况下，特朗普对等关税于7月9日全面落(luo)地，或造成全球贸易摩擦显(xian)著升温，对宏观经济、风险(xian)偏好、资本流(liu)动等一系列因(yin)子的影响(xiang)不(bu)容忽视。
然而，国债收益率持续高企(qi)：继去年夏季至9月短暂下行后，收益率因美联储降息预期逆(ni)转而回升，年初有所缓和，但在(zai)总(zong)统唐纳德・特(te)朗普4月2日宣布“解放日”关税政策后再次走高。10年期国债(zhai)收益率目前约(yue)为(wei)4.4%，与去年同期基本持平。
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随(sui)着新政推出，股权投资机构发行的科创(chuang)债(zhai)的募集资金投向范围不断扩(kuo)大(da)。部分中小民营股权投资(zi)机构(gou)在科(ke)创债发行上呈现三大特(te)征，主要通过担保增信、创设信用风险(xian)缓释凭证（CRMW）、地方风险(xian)缓释基金等方式完成发行。
“最终交易价格是比标的实际投入的成本低一点💘🩲，但目前不掌握新疆美盛以及新疆有色投入培育等具体信息。”西部黄金证券部工作人员表示，2021年🤬🥾，西部黄金已对标的公司的日常生产经营进行管理💟💔👞💌。根据卡特巴阿苏金铜矿目前建设进度，该矿山已于2025年5月末进行了联动试车，下半年投产确定性强。
