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科创综指自2025年1月20日(ri)发布以来,相关ETF产品(pin)以惊人速度扩容。截至6月(yue)12日,全市场跟踪科(ke)创综指ETF产(chan)品13只,总规(gui)模突破150亿元(达到152.68亿(yi)元(yuan))。最新上市的嘉(jia)实上证科(ke)创板综(zong)合增强ETF(交易代(dai)码:588670)虽然(ran)规模相对(dui)较小,但同时也具备了稀缺性。
袭击标志着这场已(yi)经笼罩石(shi)油市场约(yue)20个月的冲突出现(xian)剧烈升级(ji),但尚未造成重大的石油供应减少。不过(guo),如果中东地区爆发更广泛的冲(chong)突,不仅可能导致伊朗石油出口减少,还(hai)可能限制经(jing)由霍尔木(mu)兹海峡运输的石油供应,从而带来全球石油流向出现重大(da)改变的威胁。摩根大通预计潜在影响将超过每天210万桶。
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从国内(nei)甲(jia)醇进口情况(kuang)看,从海关公布(bu)的数据来看,2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万吨,同比下跌31.49%。今年(nian)以来国内外装置的超(chao)预(yu)期检修使得甲醇市场整(zheng)体供(gong)应量相(xiang)对紧张,一季度进口量(liang)仅(jin)有(you)207万吨附近,较去年四季度减少近40%,与去年一季度相比也减少30%以上。从(cong)季节性上看,二季度(du)甲醇进口量增加仍是大概率事件,若(ruo)冲突持续,6-7月到港量(liang)再度(du)下降,进(jin)而(er)加剧供(gong)应(ying)缺(que)口,而(er)非伊朗货(huo)源(如沙特、阿曼)短期难以弥补(bu)缺口(kou),中国港口甲醇(chun)库存可能加速去(qu)化(hua),带来现(xian)货价格的跳涨。由于国内沿海甲醇以外采为主,甲(jia)醇(chun)占烯烃成本60%-70%,甲醇价格上涨将压缩下游(you)MTO装置利润,江苏斯(si)尔邦、宁波(bo)富德等企业可能被迫停车检修,需求萎缩或反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统下游淡(dan)季,高(gao)价甲醇可能抑制采购意愿,形成“有价无市”局面。中长(zhang)期来看,若(ruo)冲突升级为长期对峙或制裁加码,伊朗甲醇出口受限可能常态化,虽然国(guo)际买家可以转(zhuan)向美洲或东南(nan)亚货(huo)源,但新增产能周期较长,供应紧张或延(yan)续至2026年乃至2027年。短期来看,关注港口库存(cun)变化及伊朗装置动态,若冲突未造成实质性停产,价格冲高后或(huo)回落。