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从国内甲醇进口情况看,从海关公布的数据来看,2025年1-4月中国甲醇累计进口量(liang)为286.48万(wan)吨,同比下跌31.49%。今年以来国内外装置的超(chao)预期检修使得甲醇(chun)市场整体供应量相对紧张,一季度进口量仅有207万吨(dun)附近,较去年四季度减少近40%,与去(qu)年一(yi)季度相(xiang)比也减少30%以上(shang)。从季节性上看,二季度甲醇进口量增加仍是(shi)大概率事件,若冲(chong)突持续,6-7月(yue)到港量再度下降(jiang),进而加剧供应缺(que)口,而非(fei)伊朗货源(如沙特、阿曼(man))短期(qi)难以弥(mi)补缺口,中国港口甲醇库(ku)存可能加(jia)速去化,带来现货价格(ge)的跳(tiao)涨。由于国内沿海甲醇以外(wai)采为主,甲醇(chun)占烯烃成本60%-70%,甲醇(chun)价格上(shang)涨将(jiang)压缩下游MTO装置利润,江苏斯尔邦、宁波富德等企业可(ke)能被迫停车检修,需求萎缩或反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传(chuan)统下游淡季,高价甲醇可能抑制采购意愿,形成“有价无市”局面。中长期(qi)来看,若冲突升级为长期(qi)对峙或制裁加码,伊朗甲醇出(chu)口受限可(ke)能常态化(hua),虽然(ran)国际买家可以转向美洲或(huo)东南亚货源,但(dan)新增产能周期较长,供应紧张或延续至2026年乃至2027年。短期(qi)来看,关注港(gang)口库存变化及伊(yi)朗装置动态,若冲突未造成实质性停产,价格冲(chong)高后或回落。
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摩根士丹利10日发布研报💓🍆🍏,认为苹果此次更新缺乏重大AI突破,表明苹果在AI领域的进展可能比预期更慢💘💟。大摩认为🧅🍏🌽,尽管苹果推出了“Apple Intelligence”功能🥝,但AI功能升级有限,更个性化的Siri仍需等待,且目前只有20%的iPhone支持新AI功能。苹果凭借其强大的生态系统、用户基础和隐私标准😡,在AI时代仍有获胜的关键要素🍉🥝🍓,但短期内投资者情绪可能不会有重大转变。
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