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随着美豆油需求强度的逐步上行,或将新增约(yue)150万吨的需求增量,大致对应(ying)着750万吨的美国大豆,而USDA最新预期美豆油在25/26年度的期末库存仅仅69.4万吨,这(zhe)一方面加速了库存(cun)预计极(ji)限去库的(de)预期,另一方便(bian)也将通过美豆压榨增量进而加速改善美豆(dou)平衡表(biao),暗示美豆油,美盘油粕比及美豆均有进一(yi)步上行的空间,受益于此国内定(ding)价的传导路径或为:A-全球植物油系(xi)统性上行,而我国棕(zong)榈油进口依存(cun)度最高,上行(xing)定价也最为(wei)敏感,涨幅居前;B-我国进口大豆成本同步于美豆上涨,油粕定价同步上移。
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来源:中信建投期货整理(注:以上预测主要受投料占比扰动的影响,未来影响投料原料权重的因素:各类原料的相对价差,生物质柴油产业利润情况,各类原料在美国的可供应情况,45z税收抵免规则,RIN生成规则等)
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华夏基金相关负责人补(bu)充介绍,创(chuang)新(xin)药板块长期利好主要包括几方面(mian):一是政策(ce)利好支持;二是(shi)AI技术的加持,大幅提高成功率,降本增效;三是“出海”成绩显著(zhu),目(mu)前中国创(chuang)新药价值(zhi)得到全球(qiu)认可,业绩兑现也(ye)是支撑未来向好发展关键。