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儘(jǐn)筦(guǎn)美聯(lián)儲(chǔ)下週(zhou)料將(jiāng)維(wéi)持利(li)率不變(biàn),但通脹(zhàng)持續(xù)降溫(wēn)(wen)、就業(yè)市場(chǎng)疲輭(ruǎn)、關(guān)稅(shuì)影響(xiǎng)有限,降息條(tiáo)件已日趨(qū)成熟。美聯儲下週(zhou)開(kāi)會(huì)時(shí)(shi)不必採(cǎi)取行動(dòng)。與(yǔ)去年(nian)9月相比,現(xiàn)在(zai)的(de)緊(jǐn)廹(pǎi)性有所減(jiǎn)弱。但美聯儲官員(yuán)在展朢(wàng)咊(hé)言論(lùn)中需要承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)正在(zai)髮(fà)生變化。首先来看中国进口的表现。从(cong)图1可知,5月来自中国的进口为 TEU,环比减少20.8%,同比减(jian)少28.5%——23-24年5月(yue)的环比增速分(fen)别为5.1%和17.6%。从(cong)占比份额上来(lai)看,今年5月(yue)是自2019年中国开启转出口贸易模式之后首次跌破(po)了(le)30%到29.3%。无论是从进口的(de)环比变化还是在总进口中的占比来看(kan),5月中美强脱钩(gou)标志性(xing)表现十分(fen)明显。不过,仍需要看到在这样中美极端恶(e)化的贸易(yi)环境下转出口(kou)的贡献:中国整(zheng)体5月的出(chu)口并没有如此大的影响,同时美国5月进口的环比9.7%减量之所以没有与来自中(zhong)国的20.8%同步,是因为其5月来自越南(nan)、印度(du)和韩国(guo)的进口环比分别增长了2.3%、5.7%和4.9%。