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总体来看,以伊冲突将使得地缘政治(zhi)风险外(wai)溢,增强市场避险情(qing)绪;供应方面,由于伊朗主要出口国包含中(zhong)国,我国(guo)短期石油供(gong)应或受一定冲(chong)击,美(mei)国页岩油产量高增速预(yu)计补充部分供应缺(que)口,但远期合(he)约价格将抬升;从影响(xiang)后果来看,伊朗封(feng)锁霍尔(er)木兹海峡将大(da)幅影响石油供应,对(dui)全球经济造成严重冲击,并加大军事(shi)对抗风险,因此伊朗或通过(guo)其他(ta)方式间接影响航运,而非直接封锁海峡;短期恐(kong)慌情绪延续,但美伊谈判在(zai)即,地缘局(ju)势(shi)不确定性较大,预计国际(ji)油(you)价宽幅震(zhen)荡,原油系跟随成本波动。
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伊以(yi)冲(chong)突对全球油品供应的影响更多体现在航运方面(mian)。霍(huo)尔(er)木兹海峡最窄处仅(jin)39公(gong)里,完全覆盖在伊朗岸基火力范围内(霍尔木(mu)兹海峡是海湾地区石油输往(wang)世(shi)界各地的唯一海上通道,沙特、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等国(guo)每年的油(you)气出口大(da)多从这里运出(chu),份额最(zui)高(gao)峰时一度(du)占到了全球海运原油(you)贸易的40%,据此前美国能源(yuan)情报署(shu)的数据,霍(huo)尔木兹(zi)海峡2022年的石油流(liu)通量平均为每天2100万桶,相当于全球石油(you)消耗量的21%;据市场公开数据,2023 年霍尔(er)木兹海峡的原油运量也(ye)超过 2000 万桶/日,占全球需求量的(de)20% 以上),若(ruo)伊朗封锁霍尔木兹(zi)海峡,全球20%以上的石油(you)供应(ying)将(jiang)受(shou)到冲击;替代路线包含(han)沙特及阿联酋绕过海峡的管道,但运力(粗略统计约30%)远不及海峡的日常运量,且航(hang)运(yun)成本将大(da)幅增加(jia)(2024年因红(hong)海(hai)危机航运保险成本(ben)上涨3倍)。不过该(gai)海峡的封锁将引起全球供应链断裂、输入性通胀及加速经济衰退,并进一步释放战争风险,加大美国对伊朗的打击,因此伊朗孤注一掷(zhi)封锁海峡的概率(lv)不大,或以扣押油轮或航道管制的形式制造短期恐慌。
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