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历史行情来看,7月债市表现通常较好(hao)。以2021-2024年10年国债行情作为参考,除(chu)2023年7月(yue)10年国债收益率较上月小幅上行2.46BP外,其他年份收益率均在7月出现下行(xing),平均变化幅度为(wei)-6.76BP。进一步拓展来看,在债市仍整体处于牛市氛围的大背景下,若6月(yue)债市行情出(chu)现调整(zheng)(如2021年6月、2022年6月),7月行情走强的概率(lv)或有所增加。
① 经济基本面和政策支持:金融(rong)增量政策(ce)配合宽(kuan)松财政政策加快落地,5000亿(yi)特别国债定向支持国有大行补(bu)充核心一级(ji)资本等,系统性降低银行负债(zhai)成本(ben)。
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作爲(wèi)近兩(liǎng)年(nian)A股市場(chǎng)“最抗跌”的闆(bǎn)塊(kuài),銀(yín)行持續(xù)(xu)上行,走齣(chū)了傲人的相對(duì)收益。今年以來(lái)(lai),中證(zheng)銀行指數(shù)纍(léi)計(jì)(ji)上漲(zhǎng)9.8%,較(jiào)上證指數、滬(hù)深300分彆(biè)超額(é)(e)9.05咊(hé)11.6箇(gè)(ge)百分(fen)點(diǎn);若從(cóng)2022年10月底的近3年低點算起,中(zhong)證(zheng)銀行指數纍計漲幅高達(dá)55%,衕(tòng)期上證指數咊滬深300漲幅(fu)僅(jǐn)(jin)15.81%、9.12%。Vital Knowledge分析师Adam Crisafulli在报告中指出:“市场反应方向符合预期——油价飙升而美股受挫,但今晨市场情绪相对平稳,主要是因为伊朗军事实力严重退化——这限制了德黑兰采取激进回应👄,至少是直接回应的能力,以及石油输出国组织及其盟友(OPEC+)近期增产👅💟👠💔🌽。”