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多重因素共振下,债市进一步走强的可能性相对(dui)有限,或(huo)继续(xu)维持震荡行情。其一,中美伦(lun)敦会议的结(jie)果虽整(zheng)体符合我们预期,但此前市场投资者(zhe)基于日内瓦声明的线性(xing)外推,对(dui)本次会谈抱有较高(gao)期待,或导致出现一定预期差,但债券市场并未对此进行过多反(fan)应;其(qi)二,10年国债收益(yi)率(lv)再度来到1.65%关口,市场多头情绪相对疲软或导致止盈情绪有所升温,在政策利率进一步调整前收益率持续走低的可能(neng)性(xing)较为有限;其三,央行6月5日超预期宣布开展10000亿元买断式逆回购操作后,流动性并未出现持(chi)续性宽(kuan)松(song),资金面仍(reng)对债市多头情绪构成(cheng)一定(ding)制约。
尽管美联储下周料将维持(chi)利率不变,但通(tong)胀持(chi)续降温、就业市(shi)场疲软、关(guan)税影(ying)响有限,降(jiang)息条件(jian)已日趋(qu)成(cheng)熟。美联储下周开会时不必采取行动。与去年9月相比,现在的紧迫性(xing)有所(suo)减弱。但美联储官员(yuan)在展望和(he)言(yan)论中需要(yao)承(cheng)认风险正在(zai)发生(sheng)变化(hua)。
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