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华西(xi)证券认为，布鲁可的IP矩阵丰富，覆盖多年龄层与(yu)消费场景。布(bu)鲁可构建了52个IP矩阵(zhen)，其中约50个为授(shou)权IP，包括变形金刚、火影忍者、宝可梦等全球(qiu)知名IP，2个为自研IP（《百变布鲁可》《英雄无限》），覆盖儿童、青少(shao)年及成人收藏市场。与泡泡玛特、卡游(you)等新消费品牌相比(bi)，布(bu)鲁可IP数(shu)量虽少，但产品(pin)结构清晰，SKU数量达431款，具备高频上新能力，2024年1月—6月每(mei)季度推出30—90款新品(pin)。在其看来，“奥特曼”系列的成功验证了(le)公司IP运营能(neng)力，其成功公式包括极致性价比、下沉渠道(dao)、用(yong)户共(gong)创及技术专利等。未来(lai)将复制该模式至变形金刚、假面骑士等授权IP及原创(chuang)IP《英(ying)雄无限》，推动产品持(chi)续迭代与市场渗透。

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