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从国内甲醇进口情况看,从海关公布的(de)数据来看,2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万吨,同(tong)比下跌31.49%。今年以来国内外装置的超预期检修使得甲醇市场整体(ti)供应(ying)量(liang)相对紧张,一季度进口(kou)量仅有207万吨(dun)附近,较去年四季度减少(shao)近40%,与去年一季度相比(bi)也减少30%以(yi)上(shang)。从季节性(xing)上看,二季度甲醇进口量增加仍是(shi)大概率事件,若冲突持续,6-7月到港量再度下降,进而加剧供应(ying)缺口,而非伊(yi)朗(lang)货源(如沙特、阿曼)短期难以弥补缺口,中国港口甲(jia)醇库(ku)存可能(neng)加速去化,带来现货(huo)价格的跳涨(zhang)。由于国(guo)内沿海甲(jia)醇以(yi)外采为主(zhu),甲醇占烯烃(ting)成本60%-70%,甲醇价格上(shang)涨将压缩下(xia)游MTO装置利润,江苏斯尔邦、宁波富德等企业可能(neng)被迫停车检修,需求萎缩或反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统下游淡季,高价甲(jia)醇可能抑制采购意愿,形成“有价无市”局面。中长期(qi)来(lai)看,若冲突升级为长期对峙或(huo)制裁加码,伊朗甲醇出口受(shou)限可能常态化,虽然国际买家可以(yi)转向(xiang)美洲或东南亚货(huo)源,但新增产能周(zhou)期较长,供应(ying)紧张或延(yan)续至2026年乃至2027年(nian)。短期来看,关注港口库存变化及伊朗装(zhuang)置动态,若冲突未造成实质性停产,价格(ge)冲高后或(huo)回落。
市场目前普遍预计(ji),美(mei)联储将在(zai)下周的(de)政策会议上连(lian)续第四次按兵(bing)不动。政策制(zhi)定者(zhe)们多次强调,在(zai)特朗普**的政策及其对经济(ji)的影响更加明朗之前,他们(men)将保持观(guan)望状态。Loomis, Sayles & Company首席经济学家Brian Horrigan表(biao)示:“在通胀和通胀预期双双上升的情况下(xia),美联储会(hui)变(bian)得更加谨慎。”