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对于金价后市走(zou)势，朱善颖认为，金价仍(reng)在牛市周期中。从下半年来看，贸(mao)易摩(mo)擦虽较4月极端情况(kuang)缓和，但特朗普**对维(wei)持关税的态度明朗，关税(shui)依(yi)然是基准的场景假设，美国抢(qiang)进口持续性和对经济数据的(de)支撑时间有限(xian)，下半年美(mei)国基本面走弱趋势延(yan)续，美联储降息路径维(wei)持，宏观环境仍(reng)利多黄(huang)金。此(ci)外，美国财政无序扩张引发的美元信(xin)用收缩，已经从宏(hong)大叙事转向交易(yi)落(luo)地，三季度随着财政法案的推进落地，黄金对债务(wu)扩(kuo)张引发的(de)美元信用下降(jiang)，敏(min)感性预计依然(ran)较高。长期来看，特(te)朗(lang)普就任后逆全球化趋势进一(yi)步加强，局部地缘冲突不断，央行购金行为持续，国内开放险资购金形成了新的购买力(li)量和信心提振(zhen)，黄金的战(zhan)略配置意义持续凸显。
注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2024年，34.71%🥻🍏🤍👞；2023年💕🥑，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年🥑💗💟，-4.41%；2020年🤍，-4.23%。指数过往业绩不预示未来表现🤬🩱。
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值得一提的是🥒，摩根大通首席大宗商品分析师Natasha Kaneva在其最新发布的报告中分析称，在最坏情境下，伊朗石油出口可能减少210万桶/日🧄🍄👢🩰，而中东地区三分之一的全球石油产量可能受到波及💕🥭🩲👙，油价飙升至130美元并非空谈💯🥭🥑🧄。他进一步指出👢，如果冲突扩大🍅，油价反应将呈指数级而非线性增长🧄。若霍尔木兹海峡被封锁😻，油价可能飙升至120-130美元区间。
第二个，周(zhou)锋提到了行业利润率。“第(di)四季度汽车行业利润率官方的数字是4.4，第一季度3.9。我(wo)觉得再下滑下去，它肯定也是(shi)拐点了，这个行业已经进入到非常困难的一(yi)个(ge)状态了。”
