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从国内甲醇进口情况看,从海关(guan)公布的数据来看,2025年1-4月中国甲(jia)醇累计(ji)进口(kou)量为286.48万吨,同比下跌31.49%。今年以来国内外装置的(de)超预期检修使得甲醇市场整体供应量相对紧(jin)张,一(yi)季度进口量仅有207万吨附近(jin),较去年四季(ji)度减少近40%,与去年一(yi)季度相比也减少(shao)30%以上(shang)。从季节性(xing)上看,二季度甲(jia)醇(chun)进口量增加仍是大概率事件,若冲突持续,6-7月到港量再度下降,进而加剧(ju)供应缺(que)口,而非伊(yi)朗(lang)货源(如沙特(te)、阿(a)曼)短期难以弥补缺口,中国港口甲醇库存(cun)可能加速去化,带来现货价(jia)格的(de)跳涨(zhang)。由(you)于国内沿(yan)海甲醇以外采(cai)为主,甲醇(chun)占烯烃成本60%-70%,甲醇价格上涨将压缩下游MTO装置(zhi)利润,江苏斯尔邦(bang)、宁波富德(de)等企业可能被迫停车检修,需求萎(wei)缩或反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统下游淡季,高价甲醇可能抑制采购意愿,形成“有价无市(shi)”局面(mian)。中长期来看,若冲(chong)突升级为长期对峙或制裁(cai)加码,伊(yi)朗甲醇出口受限可能常态化,虽然(ran)国际买家可以转向美(mei)洲或(huo)东南(nan)亚货源,但新增产能周(zhou)期较长,供应紧张或延(yan)续至2026年乃至2027年。短期来(lai)看,关注(zhu)港口库存变化及(ji)伊朗装置动态,若冲突未造成实质性停产,价(jia)格冲高后或回落。
与此同时,铂金价格周五(wu)一度下跌6.4%,创出三年多最大(da)跌(die)幅,因为市(shi)场吃紧的状况缓解(jie),而中东冲突又促使全球(qiu)投(tou)资者规避风(feng)险。
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