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随着(zhe)美豆油需求(qiu)强度(du)的(de)逐步上(shang)行,或将新增约150万吨的需求增量,大致对应着750万吨的美国大豆,而(er)USDA最新预期美豆油在25/26年度的期末库存(cun)仅仅69.4万吨,这一方面加速了库存预计极限去库的预期(qi),另一方便也将通过(guo)美豆压榨增(zeng)量进而加速改善美豆平衡表,暗示美豆油,美盘油粕比及美豆均有进(jin)一步上行的空间,受(shou)益于此国内定(ding)价的传导路径(jing)或为(wei):A-全球植物油系统性上行,而我国棕榈油进口依存度最高,上行定价也最为敏感,涨幅居前;B-我国进口大豆成本同步于美豆上涨,油粕(po)定价同步上移。