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国内制糖期结束,供应端的增量主要(yao)体现(xian)在(zai)进口方面,因此内外糖价联动有(you)所加强(qiang)。随着海外原(yuan)糖价格的进一步下跌,配额外(wai)进口利润窗口已然打开,伴随进口许可证下发提速(su),进口端的供应压力逐渐增强,预计7月左(zuo)右进口到港数量将有所增加。若到港节奏平缓(huan)则产业挺(ting)价意愿偏强,但若到港集(ji)中,企业库存(cun)压力集中体现,则有(you)可能带来降价促销。因此未(wei)来两个(ge)月(yue)原糖到(dao)港节(jie)奏是(shi)关键的观察角度。海外方面,以(yi)色列与伊朗关系紧张,抬升原油价格(ge),进而生物燃料乙醇性价比有望(wang)提高(gao),巴西未来有可能增加乙醇生产,食糖供(gong)应压力或有所减弱,国际食糖价格跌势或有(you)所放缓(huan)。同时,因我国食(shi)糖受进口配额等政策托底,对糖价也无需(xu)过分担忧。