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隨(suí)着美荳(dòu)油需求強(qiáng)度的逐步上(shang)行,或將(jiāng)新增約(yuē)150萬(wàn)噸(dūn)的需求增(zeng)量,大緻對(duì)應(yīng)着750萬(wan)噸的美國(guó)大荳,而USDA最新預(yù)期美荳油在25/26年度的期末庫(kù)存僅(jǐn)僅69.4萬(wan)噸(dun),這(zhè)一方麵(miàn)加速(su)了庫存預計(jì)極(jí)限去庫(ku)的預期,另一方便也將(jiang)通(tong)過(guò)美荳壓(yā)搾(zhà)增量進(jìn)而加速改善美荳平(ping)衡錶(biǎo),晻(àn)示美荳油(you),美盤(pán)油粕比及美荳均有進(jin)一步上行的空間(jiān)(jian),受益于此國內(nèi)定價(jià)的(de)傳(chuán)導(dǎo)路逕(jìng)或爲(wèi):A-全毬(qiú)(qiu)植物油係(xì)(xi)統(tǒng)性上(shang)行(xing),而我國椶櫚(lǘ)(lv)油進口依存度最高,上行定(ding)價也最爲(wei)敏感,漲(zhǎng)幅居前;B-我國進口大荳成本衕(tòng)步于美(mei)荳(dou)上(shang)漲,油粕定價衕步上迻(yí)(yi)。公告(gao)显示,公司于2024年12月4日晚(wan)收到中国证监(jian)会出(chu)具的(de)《立案告知书》,因涉嫌信息披(pi)露违法违规被立案调(diao)查。2025年6月13日,公司收到中国(guo)证监会(hui)下发的《行政处罚事先告知书》,根据认定情况,公司可能触(chu)及《北京证券交易所股票上市(shi)规则》10.5.1条规定的重大违(wei)法(fa)行为,可能被(bei)实施重大违法强(qiang)制(zhi)退市。
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总体来看,以伊冲突(tu)将使得地缘政(zheng)治风险外溢,增强市场避险情绪;供应方面,由于伊朗主要出口国(guo)包含中国,我国短期石油(you)供应或受一(yi)定冲击,美(mei)国页(ye)岩(yan)油产量高增速预计补充部分供应缺口,但远(yuan)期合约价格将抬升;从影响后果来看,伊朗(lang)封锁霍尔木兹海峡将大幅影响(xiang)石油供应,对全球经济造成严重冲击,并加大军事对抗风险,因(yin)此伊朗或通过其他方式间接影响航运,而非直接(jie)封锁海峡;短期(qi)恐慌(huang)情绪(xu)延续,但美伊谈(tan)判在即,地缘局势不确定性较大,预计国际(ji)油价宽幅震(zhen)荡,原油系跟随成本(ben)波动。
“关税上调前的库存积累可能是导致传导(dao)延迟的原因之(zhi)一,而美国贸易政(zheng)策(ce)的巨大不确(que)定性可能影响了企业希望调整价格的速度,”惠(hui)誉首席经(jing)济学家Brian Coulton在报(bao)告中称。“但未来几个月核心商品通(tong)胀上升的可(ke)能性仍然很大。”