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不過(guò),特朗(lang)普**關(guān)稅(shuì)政筴(cè)的預(yù)期影(ying)響(xiǎng)尚未顯(xiǎn)現(xiàn)齣(chū)來(lái)。美國(guó)(guo)5月CPI低于預期,失業(yè)率(lv)則(zé)(ze)穩(wěn)定在4.2%。儘(jǐn)筦(guǎn)如此,美國(guo)企業已錶(biǎo)示願(yuàn)(yuan)意將(jiāng)部分關(guan)稅成本轉嫁給(gěi)消費(fèi)者。衕(tòng)時(shí),也有證據(jù)錶明(ming),外國勞(láo)動(dòng)力(li)大幅減(jiǎn)少可能(neng)正在導(dǎo)緻勞動力市場(chǎng)收緊(jǐn),從(cóng)而(er)有助于(yu)抑製失業率(lv)的上陞(shēng)。从国内(nei)甲醇进口(kou)情(qing)况看,从海关公布的数据来看,2025年1-4月中国(guo)甲醇累计进口量为286.48万吨,同比下跌31.49%。今年以来国(guo)内外(wai)装置的超预期检修使得(de)甲醇市场整体供应量相对紧张,一(yi)季度进口量仅有(you)207万吨附近,较(jiao)去年四季度减少近40%,与去年一季度相比也减少(shao)30%以(yi)上。从季节性上看,二季度甲醇进口量(liang)增加仍是(shi)大概(gai)率事件,若冲突持续,6-7月到(dao)港量再度下降,进而加剧供应(ying)缺口(kou),而非(fei)伊朗(lang)货源(如沙特(te)、阿曼)短期难以弥补缺口,中国港口甲醇库存可能加速去化(hua),带来现货价格(ge)的(de)跳涨。由(you)于国内沿海甲醇(chun)以(yi)外采为主,甲醇占烯(xi)烃成本60%-70%,甲醇价格上涨将压缩下游MTO装置利润(run),江苏斯尔邦、宁波(bo)富德等企业可能被迫停车检修,需求萎缩或(huo)反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统下游淡季,高价甲醇可能抑制采购意愿,形成“有价无市”局面。中(zhong)长期来看,若冲突升(sheng)级为长期对峙或制裁加码,伊朗甲醇出口受限可能常态化,虽(sui)然国(guo)际买家可以转(zhuan)向美洲或东南亚货源,但新增产能周期较长,供(gong)应(ying)紧(jin)张或延续至2026年乃至2027年。短期来看,关注港口库存变化及伊朗装置(zhi)动(dong)态,若冲突未造成实质性停产(chan),价格冲高后或回落。