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伊以(yi)冲突对全球油品供应的影响更多体现在航运方面。霍尔木兹海峡(xia)最窄处仅39公里,完全覆盖在伊朗岸基火力范围内(霍尔木兹(zi)海峡是海湾地区石油输往世界各地的唯一海(hai)上通道,沙特、伊拉克、卡塔尔、阿联(lian)酋(qiu)等国每年的油气出口大多从这里运出,份额最高峰(feng)时一度占到了(le)全球海(hai)运原油贸易的40%,据此前美国能源情报署的数据(ju),霍尔木兹海峡2022年的(de)石油流通量平均为每天2100万桶,相当于全球石(shi)油消耗量的21%;据市(shi)场公开数据,2023 年(nian)霍尔(er)木兹海峡的原油运量也超过(guo) 2000 万桶/日,占全球需求量的20% 以(yi)上),若伊(yi)朗封锁霍尔木兹海峡,全球20%以上的石油(you)供应将受到冲(chong)击;替代路线包含沙特及阿联酋绕过海峡的管道,但运力(粗略统(tong)计约(yue)30%)远不(bu)及海峡(xia)的日常运量,且航运成本将(jiang)大幅增加(2024年因红(hong)海危机航运保险成本上涨3倍)。不过该海峡的封锁将引起全球供应链断裂、输入性(xing)通(tong)胀及加速经济衰退,并进一步释放(fang)战(zhan)争风险,加大美国对(dui)伊朗的打击,因此(ci)伊朗孤注一掷封锁海峡的概率(lv)不大,或以扣押油轮或航道管制(zhi)的形式制造短期恐慌(huang)。
由于市场担忧特朗普的关税政策,美元兑日元和(he)瑞郎本周仍下跌。美元兑日元下跌近1%,创下自5月中(zhong)旬以来的最大单周跌幅。美元兑瑞郎连续第(di)二周下跌。