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華(huá)(hua)創(chuàng)證券也認(rèn)(ren)爲(wèi),在相(xiang)對(duì)(dui)低利率環(huán)境下,銀(yín)行(xing)盈利咊(hé)分紅(hóng)的穩(wěn)健性依舊(jiù)凸顯(xiǎn),且中長(zhǎng)期資金入市的邏(luó)輯(jí)未變(biàn),股息率高、資産(chǎn)質(zhi)量有較(jiào)高安全邊(biān)際(jì)的銀行仍(reng)有絕(jué)對收益。2008年(nian)全(quan)球金融危机后,中国央(yang)行(xing)与境(jing)外央行或货币(bi)当局陆续签(qian)署双边本币互换协(xie)议。多年来,双(shuang)边本币互换在维护全球金融(rong)稳定、提供流(liu)动性支(zhi)持、支持双边贸易和投资等多方面发挥着积极(ji)作用。
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从(cong)市场复盘看,熊市结束、牛市未立的震荡区(qu)间向上突破条件与牛市确立条件相近(jin)。预计2025Q2-Q3A股(gu)大概率(lv)处于(yu)震荡区间,需(xu)待天时地利人和启动大级(ji)别行情。新消费核心标的(de)仍处景气趋势,高估值可维持,医药、贵金属与之(zhi)逻辑类似,不过要警惕消费扩散带来(lai)的短期调整。A股中期重回结(jie)构牛(niu)依赖科技产业趋势突破,短期科技超跌反弹,中期仍(reng)在休整。6月因公募基金业(ye)绩比较基准(zhun)调(diao)整,或引发新(xin)一(yi)轮(lun)博弈。
出口管制(zhi)使英伟达一季度销售额损失(shi)25亿美(mei)元,预计二(er)季度损失80亿美元。有分析(xi)师称,若下个季度后无(wu)法恢复在华销售,2026年预期可能下调。
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此外估值优势:目前A股42只银行股除招商银行外,仍均为破净状态;中证银行指数市净率PB为0.68倍🥻💝,仍位于近10年38.43%的低位区间。