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立足当前，海外宏观(guan)环境(jing)的(de)不确定性或为7月行情增添新的看点。与往年不同，2025年呈现出宏观(guan)逻辑交易大年的特征，主要原因在于特朗普(pu)**关税政策对全球贸易形势带来高度不确定性(xing)扰(rao)动。特朗普于4月(yue)9日宣布对等(deng)关税暂停90天实施(shi)，7月(yue)9日即为暂停期限的(de)截(jie)止日期。从最新情况来看，特朗普**除了(le)与英国达(da)成贸(mao)易协议外，与(yu)欧盟、日本、韩国等其(qi)他经济体的(de)谈判过程并不顺利，于7月(yue)9日前达成协议的可能性相对有限。当前(qian)特朗普**已开始释放进一(yi)步延长关税暂停(ting)期限(xian)的积极信号，但关于如何界定某个(ge)国家是否属于可(ke)延长暂停期限的“善意谈判”类型(xing)，或仍(reng)存较大不确定性。极端情况下，特朗普对等关税(shui)于7月9日全面落(luo)地，或造成全(quan)球贸(mao)易摩擦显著升温，对宏观(guan)经济、风险偏好、资本流动(dong)等一系(xi)列因子的影响不容忽视。
② 《推动公募基金高质量发展行动方(fang)案》指(zhi)引基金配置向基准(zhun)靠拢(long)，银行是沪深(shen)300、中(zhong)证800等主(zhu)要基准的权重板块，同(tong)时是当前(qian)明显的低配方向，引导资金加仓。③ 险(xian)资举牌：年内以来，险资累计举牌15次，以银行股居多(duo)，银行股的固有特性和在市场利率下降的背景(jing)下，以及险资的配置需求等因素，共同激发了险资对银行股的购(gou)买热情。预计未来银行股或(huo)仍将是险资的重要目(mu)标(biao)。
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AP7髮(fà)(fa)言人透露，五月底清倉(cāng)(cang)時(shí)該(gāi)基金持有的特斯拉股票價(jià)值約(yuē)130億(yì)瑞典尅(kè)朗（13.6億(yi)美元）。該持倉約佔(zhàn)AP7股(gu)票基金總槼(guī)糢(mó)的1%。根據(jù)(ju)AP7官(guan)網(wǎng)數(shù)(shu)據，截至五月底該基金筦(guǎn)理資産(chǎn)總槼糢達(dá)1.181萬(wàn)億瑞典尅朗。为加速研发进程，据称扎克伯格正着手组建Meta内部称为“超级智能团队”的部门，该团队将进驻加州门洛帕克总部毗邻其办公区。
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特朗普称赞其关税拯救了美国(guo)钢铁行业，声(sheng)称如(ru)果他不(bu)采取(qu)行动征收关税，美国(guo)钢铁制造业就会消失。他说，所(suo)有钢铁都将是外国(guo)制造，工厂也会(hui)关闭。
