厨房中的激战2中字
作为承接所有未购买供应的“接盘侠”，一级交易商（Primary dealers）本(ben)轮获(huo)配比例为11.4%，为去年(nian)11月以(yi)来最低，表明本次(ci)拍卖买盘(pan)充(chong)足(zu)，不太需要(yao)一级交易商(shang)“兜底”。
综上，我们认为7月或是宏观交易逻辑更新(xin)与重构的重(zhong)要时点。映射至债券市场，当宏观经济、宏观政策、资金、关税等诸多问题逐步(bu)明朗后，或有望形成新的交易(yi)主(zhu)线，驱动债市(shi)打破4月以来的震荡(dang)行情。
POREN 19学生
在此轮康波周期中🤍，一旦持有人希望出售持有的货币债务，换成其他形式的财富储存工具👜👙🥿🥑，主导国长期债务周期就走到了尽头🥒。货币体系贬值和结构性重组会提高大宗商品的金融属性👿。
伊以冲突对全球油品供应的影响更多体现在航运方面。霍尔木兹海峡最窄处仅39公里💛🥝👘💯，完全覆盖在伊朗岸基火力范围内（霍尔木兹海峡是海湾地区石油输往世界各地的唯一海上通道🍒😡👙👚👅，沙特、伊拉克、卡塔尔🍋、阿联酋等国每年的油气出口大多从这里运出，份额最高峰时一度占到了全球海运原油贸易的40%🍈，据此前美国能源情报署的数据，霍尔木兹海峡2022年的石油流通量平均为每天2100万桶，相当于全球石油消耗量的21%🥔💕👢；据市场公开数据👝💓😡💝，2023 年霍尔木兹海峡的原油运量也超过 2000 万桶/日🍍🌽，占全球需求量的20% 以上）😻💟🤍👜🍓，若伊朗封锁霍尔木兹海峡，全球20%以上的石油供应将受到冲击；替代路线包含沙特及阿联酋绕过海峡的管道👞，但运力（粗略统计约30%）远不及海峡的日常运量，且航运成本将大幅增加（2024年因红海危机航运保险成本上涨3倍）。不过该海峡的封锁将引起全球供应链断裂、输入性通胀及加速经济衰退，并进一步释放战争风险，加大美国对伊朗的打击，因此伊朗孤注一掷封锁海峡的概率不大💔💟🍈💛💝，或以扣押油轮或航道管制的形式制造短期恐慌🥕。
