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尽管美联储下周料将维持利率不变，但通胀持续降温、就业市场疲软🧅、关税影响有限💕👿👝💕，降息条件已日趋成熟。美联储下周开会时不必采取行动。与去年9月相比，现在的紧迫性有所减弱🍈🍈🧄💘。但美联储官员在展望和言论中需要承认风险正在发生变化。
“我们看到的是典型的避险情绪，”Wilson资产管理公司的投资组合经理Matthew Haupt表示🩳😡，“我们现在关注的是德黑兰的回应速度和规模😻💝，这将决定当前走势的持续时间😈。通常这些走势在初期冲击后会逐渐消退。”
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不过(guo)，特朗普**关税政策的预期影响尚未显现出来。美国5月CPI低于预期，失(shi)业(ye)率则稳定在4.2%。尽管如此，美国企业已表示愿意将部(bu)分关(guan)税成(cheng)本转嫁给(gei)消费者。同时，也(ye)有证据表明，外国劳动(dong)力大幅减少可能正在导致劳动力市场收紧，从而有助于抑制失(shi)业率的(de)上升。
摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli在周五发布的会议前瞻报告中淡化了美联储在会后声明中提及当前事态的可能性🧄🧅🥑。
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首先来看中国进口的表现。从图1可知，5月(yue)来自中国的进口为 TEU，环比减少20.8%，同比减少28.5%——23-24年5月的环比增速分别为5.1%和17.6%。从占(zhan)比份(fen)额上来看，今年5月是自(zi)2019年中国开启转出口贸易模式之后(hou)首次跌破了30%到29.3%。无论是从进(jin)口的环比变(bian)化还是在总进口中的占比来看，5月中美强脱钩标志性表现十分明显。不过，仍需要(yao)看到在这样中美极端恶化的贸易环境下转出口(kou)的贡献：中国整体5月(yue)的出口并没有如此大的影响，同时美国5月进口的环(huan)比9.7%减量之所以没(mei)有与来自中国的20.8%同步，是因为其5月来自越南、印度和韩国的进口环比分别(bie)增长了2.3%、5.7%和4.9%。
