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从(cong)国(guo)内甲醇进口情况看,从海关公布的数据(ju)来看,2025年1-4月中国甲醇累(lei)计进口量(liang)为(wei)286.48万吨,同比下跌31.49%。今年以来国内外装置的超预期检修使得甲醇(chun)市场整体供应量相对紧张,一季度(du)进口(kou)量仅有207万吨附近,较去年四(si)季度减(jian)少近40%,与去年一季度相比(bi)也减(jian)少30%以上。从季节性上看,二季度甲(jia)醇进口量增加仍是大(da)概率事(shi)件,若冲突持续,6-7月(yue)到港量再度下降,进而(er)加剧供应缺口,而非伊朗货源(如沙特、阿曼(man))短期难以(yi)弥补缺口,中国港(gang)口甲醇库存可(ke)能(neng)加速(su)去化,带来现货价格(ge)的(de)跳涨。由于国内(nei)沿海甲(jia)醇以外采为主,甲醇占(zhan)烯烃成本60%-70%,甲醇价格上涨将压缩下游MTO装置利润,江苏斯尔邦、宁波富德等企业(ye)可能被迫停(ting)车检修,需(xu)求萎缩或反噬甲醇(chun)价格。而(er)夏季(ji)为甲醛(quan)等传统下(xia)游淡季,高价甲醇可能抑制采(cai)购意愿,形成“有价无市”局面(mian)。中长(zhang)期来看,若冲突升级为长期对峙或制裁加码,伊朗甲醇出口受限可能常态化,虽(sui)然国(guo)际买家可以转向美洲或东南亚货源,但新增产能周期(qi)较长,供(gong)应紧张或延续至(zhi)2026年乃至2027年。短期(qi)来看(kan),关注港(gang)口库存变化及伊朗装置动态,若冲突(tu)未造成实质性停(ting)产,价格冲高后(hou)或回落。
正如(ru)西野(ye)提到的,我们仍在构想平台的(de)未来形态。虽然目前不便就未来的营业利润做出预测,但我想强调,我们的营收结构(gou)已随(sui)战(zhan)略转型而演变。
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