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尽管如此，高盛经济学家认为该税改最终被取(qu)消或推迟的可能性较大。一方面，美国参议院有较大概率否(fou)决(jue)这(zhe)一(yi)条款。另(ling)一方面(mian)，即使通过，央行等**投资(zi)者(zhe)也可能被(bei)明确豁免，或将执行时(shi)间推迟(chi)至(zhi)2027年。
立足当前(qian)，海外宏观环境的不确定(ding)性或为7月行情增(zeng)添新的看点。与往年不同，2025年呈现出宏观逻辑交(jiao)易大年(nian)的特征，主要原因在于特(te)朗普(pu)**关税政策对全球贸易形势(shi)带来高度不确定性扰动。特(te)朗普于4月9日宣布对等关税暂停90天实施(shi)，7月9日即为暂停(ting)期限的截止(zhi)日期。从最新情(qing)况来看，特朗普**除了与(yu)英国达成贸易协议外，与欧盟、日本、韩国等其他经济体的(de)谈判过程并不顺利，于7月9日前达成协议的可(ke)能性(xing)相对有限。当前特朗普**已开(kai)始释放进一步延(yan)长关税暂停期限的积极信号，但关于如何界定某个国家是否属于(yu)可(ke)延长暂停期限的“善意谈判”类型，或仍存较大(da)不确定性。极端情况下(xia)，特(te)朗普对等关(guan)税于7月9日全面落地，或造成全球贸(mao)易(yi)摩擦显著升温，对宏观经济、风险偏好(hao)、资本流动等一系列因子的影响不(bu)容忽视(shi)。
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两周前，在宾夕法尼亚州(zhou)的一家美国钢(gang)铁厂，特朗普宣布将对进口到(dao)美国(guo)的钢铁征收 50% 的关税，是此前税(shui)率的两倍。他表示，一些公司在关税为 25% 时会规避关税，但他怀疑在税率翻倍后，任何人都无法(fa)避开这些关税。
