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綜上,我們(men)認(rèn)爲(wèi)7月或昰(shì)宏(hong)觀(guān)交易邏(luó)輯(jí)更(geng)新(xin)與(yǔ)重構(gòu)的重要時(shí)點(diǎn)。暎(yìng)射至債(zhài)券市場(chǎng),噹(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)(ji)、宏觀政筴(cè)、資金、關(guān)稅(shuì)等諸多問(wèn)題(tí)逐步明朗(lang)后,或有朢(wàng)形成(cheng)新的交易(yi)主線(xiàn),驅(qū)動(dòng)債市打破4月以來(lái)(lai)的震盪(dàng)行(xing)情(qing)。中资中介主(zhu)要净流入阿里巴(ba)巴等科技股,减仓(cang)金融行业较多。4月8日-6月9日,中资(zi)中介主要加仓阿里巴巴-W、联想集团、美团-W、中芯国际和速腾聚(ju)创(chuang),净流出中信证券、珍酒李渡、香港交易所、腾讯控(kong)股和(he)汇丰控股。
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情景二,伊以双方持续反击较长时(shi)间,美国继续(xu)施压,美伊谈判(pan)矛盾升级。这(zhe)种情况下美国对(dui)伊朗的制裁(cai)和威胁等手段会长期不断(duan)反复,表现为地缘因素重新纳入计价,油价的中枢可能会有5-10美元的抬升,而波动幅度进一步扩(kuo)大,极值将跟随短期博弈升级阶段性地快速出现。Brent极值可能会(hui)达到85美元以上,但长期供需的压力下低点也会在70以(yi)下(xia)。
世界银(yin)行(xing)预计2025年全球经济增长2.3%,比今年1月的预测下降0.4个(ge)百分点。报(bao)告指出,除(chu)全球(qiu)出现经济萎缩的年份外,2025年预计(ji)将成为2008年以来(lai)全球经济增长速度最慢的一年。报告明确(que),关税大(da)幅上(shang)升以及(ji)不确定性持续对几乎所有(you)经(jing)济体的增(zeng)长前景构成重大(da)阻力。在不采取政策行动解决贸易限制增(zeng)多、地缘政治(zhi)紧张、不确(que)定性加剧、财政空(kong)间受限的情况下,全球经济增长情况难以(yi)有实质性改善。