剑与轮回
从国内甲醇进口情况看,从海关公布的数据来看,2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万吨🍆👝🤍💞,同比下跌31.49%🍈。今年以来国内外装置的超预期检修使得甲醇市场整体供应量相对紧张,一季度进口量仅有207万吨附近,较去年四季度减少近40%🧡,与去年一季度相比也减少30%以上。从季节性上看,二季度甲醇进口量增加仍是大概率事件,若冲突持续,6-7月到港量再度下降,进而加剧供应缺口,而非伊朗货源(如沙特🌽、阿曼)短期难以弥补缺口🍏💖,中国港口甲醇库存可能加速去化,带来现货价格的跳涨👢🍎。由于国内沿海甲醇以外采为主🥿,甲醇占烯烃成本60%-70%🍎,甲醇价格上涨将压缩下游MTO装置利润🍊🥦🍄💓,江苏斯尔邦💘、宁波富德等企业可能被迫停车检修🍉🧡🍒,需求萎缩或反噬甲醇价格🍍🥾🌽。而夏季为甲醛等传统下游淡季,高价甲醇可能抑制采购意愿👙🩰,形成“有价无市”局面🥝💟🍈。中长期来看🥦🍌,若冲突升级为长期对峙或制裁加码,伊朗甲醇出口受限可能常态化🤍,虽然国际买家可以转向美洲或东南亚货源,但新增产能周期较长,供应紧张或延续至2026年乃至2027年。短期来看,关注港口库存变化及伊朗装置动态,若冲突未造成实质性停产,价格冲高后或回落🥑。
进入6月中旬💕👘🍋😈,冰淇淋迎来销售旺季🥦。曾经的头部外资品牌面对中国市场越来越多的新玩法👅👘🥭🥭、新需求🥻💋,出现了一些“水土不服”。通用磨坊高管日前在公开场合再次透露🩰🍇,中国门店的客流量持续下滑💯🍋,面临挑战🥕👝🍈。
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但(dan)遺(yí)畱(liú)問(wèn)(wen)題(tí)(ti)依然存在。鑒(jiàn)(jian)于其370億(yì)(yi)美元(yuan)債(zhài)務(wù)負(fù)擔(dān),信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已(yi)將(jiāng)WBD債務下(xia)調(diào)至垃圾(ji)級。摩根大通提供的175億美元過(guò)渡貸(dài)欵(kuǎn)雖(suī)(sui)有助于分拆實(shí)施,諸多疑(yi)問仍(reng)待解答。油价的快速上涨抹去了年初至今因全球贸易紧张局势和OPEC+加速增产而造成的跌幅。不过,市场反应并未表明交易员预期会出现最坏的情况。