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不过，特朗普**关税政策的预期影响尚未显现出来。美国5月CPI低于预期(qi)，失业率则稳定在4.2%。尽管(guan)如此，美国企业(ye)已表示愿意(yi)将部(bu)分(fen)关税成本转嫁(jia)给消费者(zhe)。同时，也有证据表明，外国劳动力(li)大幅减少可能正(zheng)在导致劳动力市场收(shou)紧，从(cong)而(er)有助于抑制失业率的上(shang)升(sheng)。
从国内甲醇进口情况看，从海(hai)关公布的数据来看，2025年1-4月(yue)中国甲醇(chun)累计(ji)进口(kou)量为(wei)286.48万吨，同比下跌31.49%。今年以来国内外装(zhuang)置的超(chao)预期(qi)检修使得甲(jia)醇市场整体供(gong)应量相对紧张，一季度进口量仅有(you)207万(wan)吨附近，较去年四季度减(jian)少近(jin)40%，与去年一季度相比也减少(shao)30%以上。从季节性上看，二季度甲醇进口量增加仍是大概(gai)率事件(jian)，若冲突持续(xu)，6-7月到港量再度(du)下降，进而加剧供(gong)应缺口，而非伊朗货(huo)源（如沙特、阿曼(man)）短期难以弥(mi)补缺口(kou)，中国港口(kou)甲(jia)醇库存可能加速去化，带来现(xian)货价格(ge)的(de)跳涨。由于国内沿海甲醇以外采为(wei)主，甲(jia)醇(chun)占烯烃成本60%-70%，甲醇价格上涨将压缩下游MTO装(zhuang)置利润，江苏斯尔(er)邦(bang)、宁波富(fu)德等(deng)企(qi)业可能被迫停车检修，需求萎(wei)缩或反噬甲(jia)醇价格。而夏季为(wei)甲(jia)醛(quan)等传统下游(you)淡季，高价甲醇可能抑制采购意愿，形成“有价无市”局面。中长期来看，若冲突升(sheng)级为(wei)长期(qi)对峙(zhi)或制裁加码，伊朗(lang)甲醇出口受限可能常态化，虽然国际买家可以转向美洲或东南亚货源，但新增产能周期(qi)较长(zhang)，供应紧张或延续至2026年乃至2027年。短期来看，关注港口库(ku)存变化(hua)及伊朗装置动态(tai)，若冲(chong)突(tu)未造成实质性停(ting)产，价格(ge)冲高后或回落。
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