一人一狗卡住6小时要紧吗
鑒(jiàn)(jian)于迄(qi)今爲(wèi)止對(duì)通脹(zhàng)的(de)傳(chuán)導(dǎo)有限、勞(láo)(lao)動(dòng)力(li)市場(chǎng)穩(wěn)定以(yi)及圍(wéi)繞(rào)特朗普政筴(cè)的(de)不確(què)定性持續(xù)存(cun)在，外界普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將(jiāng)在下週會(huì)議(yì)上按兵不(bu)動。不過(guò)，隨(suí)(sui)着通脹(zhang)咊(hé)勞動力市場(chang)降溫(wēn)，官員(yuán)們(men)可能麵(miàn)臨(lín)要求降低借貸(dài)成本的更大壓(yā)力。
在不同(tong)阶段，康波(bo)周(zhou)期的意义并不相同：康波周期回升期的特征是新(xin)技术在(zai)主导国的工业应用；繁荣期的特征是主导国新技术在(zai)工业应用完成后步入民(min)用阶段；衰退期的特(te)征是主导国向追赶(gan)国进行（技术）过渡，也叫追赶国的工业应用(yong)；而萧条期(qi)的特征(zheng)是追赶国完(wan)成技术的民用扩(kuo)散。
福航
国泰海通的一组回溯数据也许对比更为突出🍆🧡🩱🍓🍅，今年距离2015年牛市顶点已过去近10年，然而到目前为止超越前高的行业却寥寥无几🥥，不声不响的银行成为其中之一👛，并大幅跑赢TMT。银行凭借长期稳健的超额收益，使其成为防御性底仓的优选🌽💖💋🥭🥔。
随(sui)着美豆油需求强度的逐步上行，或将新增(zeng)约150万吨的需求增量(liang)，大致对应着750万吨的美国大豆，而USDA最新预期美豆油在25/26年度的期末库存仅(jin)仅69.4万吨，这一方面加速了库存预计极限去库的预期(qi)，另一方便也将通过美豆压榨增量进而加速改善美豆(dou)平衡表，暗示美豆(dou)油，美盘油粕比及美豆均(jun)有进一步上行的空间，受益于此国内定价的传导路径或为：A-全球植物(wu)油系统性上行，而我国棕榈油(you)进口依存(cun)度最高，上行定价也最为敏感，涨幅居前；B-我国(guo)进口大豆(dou)成本同步于美豆上涨，油粕定价同(tong)步上移。
abp-001
从国内甲醇进口情况看，从海关公布的数据来看🤬，2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万吨，同比下跌31.49%🧅🍏🩰🍆。今年以来国内外装置的超预期检修使得甲醇市场整体供应量相对紧张🥬🥑，一季度进口量仅有207万吨附近🍋🩱🍉👛，较去年四季度减少近40%👛👛🥦👙，与去年一季度相比也减少30%以上🍏🩲。从季节性上看😻🩰🍉🍍，二季度甲醇进口量增加仍是大概率事件，若冲突持续🩰，6-7月到港量再度下降🍎，进而加剧供应缺口💟👛，而非伊朗货源（如沙特、阿曼）短期难以弥补缺口，中国港口甲醇库存可能加速去化🩰😠，带来现货价格的跳涨。由于国内沿海甲醇以外采为主，甲醇占烯烃成本60%-70%💌，甲醇价格上涨将压缩下游MTO装置利润，江苏斯尔邦🎒🍊👘、宁波富德等企业可能被迫停车检修，需求萎缩或反噬甲醇价格🧅🍍。而夏季为甲醛等传统下游淡季，高价甲醇可能抑制采购意愿😻🍄，形成“有价无市”局面🍍。中长期来看🍉🥒，若冲突升级为长期对峙或制裁加码🥕🍋💝💯，伊朗甲醇出口受限可能常态化🧡🍑，虽然国际买家可以转向美洲或东南亚货源，但新增产能周期较长😻🩰😈，供应紧张或延续至2026年乃至2027年😠。短期来看🍆👚，关注港口库存变化及伊朗装置动态🍄🍉，若冲突未造成实质性停产🧅，价格冲高后或回落🍆👞。
