青年大最新答案第九季第十三期
银华基金小微盘量化增强：聚焦小微盘指数增强，采用多因子量化模型，通过分散持仓（前十大重仓股占比不足8%）和低分析师覆盖度挖掘Alpha🩰👝。其策略注重行业均衡与风险控制，跟踪误差控制在5.5%以内，同时利用衍生品对冲波动。旗下中证2000增强ETF于2024年6月19日成立👠🧅，2025年至今上涨25.25%🥕，同期业绩比较基准12.24%💌🍈，超额收益显著。（截至6月12日）
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从国内甲醇进口情况看，从海关公布的数据来看(kan)，2025年1-4月(yue)中国甲(jia)醇累计进口量(liang)为286.48万吨，同比下跌31.49%。今年以来国内外装置(zhi)的超(chao)预期检修使(shi)得甲醇市场整体供应量(liang)相对紧张，一(yi)季度进口量仅有207万(wan)吨附近，较去年(nian)四季度减少近40%，与去年一季(ji)度相比也减少30%以上。从(cong)季节(jie)性上看，二季度甲醇进口量增加(jia)仍是大概率事件(jian)，若冲(chong)突持续，6-7月到港量再度下降，进而加(jia)剧供应缺口，而非伊朗(lang)货源（如沙特(te)、阿曼(man)）短期难以弥补缺口，中国(guo)港口甲醇(chun)库(ku)存可能加速去化，带来现货价格的跳涨。由于国内沿(yan)海甲醇以外采为(wei)主，甲醇占烯烃(ting)成本60%-70%，甲(jia)醇价格上(shang)涨将压缩下游MTO装置利润，江苏斯尔邦(bang)、宁波富德等企业可能被迫停车检(jian)修，需求萎缩或反(fan)噬甲醇价格。而夏季为甲醛(quan)等传统下游淡季，高价甲醇可能抑(yi)制采购意愿，形(xing)成“有价无市”局面。中长期来看，若(ruo)冲(chong)突升级为(wei)长期对峙或制裁加码，伊朗甲醇(chun)出口受(shou)限可能常态化，虽然国际买家可以转向美洲或东南亚货(huo)源，但新增产能(neng)周期较(jiao)长(zhang)，供应紧张或延续(xu)至2026年乃至2027年。短期来看，关注港口库(ku)存变(bian)化(hua)及伊朗装置动态，若冲突未造成实质性停产，价格冲高后或回落。
