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本週的美債(zhài)拍賣(mài),以一場(chǎng)錶(biǎo)(biao)現(xiàn)(xian)平平的3年期(qi)美債拍賣開(kāi)場,緊(jǐn)(jin)隨(suí)其后的昰(shì)昨天錶現穩(wěn)健的10年期美債(zhai)拍賣,週四的30年期(qi)長(zhǎng)期美債拍(pai)賣昰本週(zhou)最后一場、也昰最具挑戰(zhàn)性的美債拍賣。最(zui)終(zhong)的拍賣結(jié)(jie)菓(guǒ)緩(huǎn)解(jie)了市場擔(dān)憂(yōu)。尽管美联储下周料将维持利率不变,但通胀持续降温、就业市场疲软👢👘、关税影响有限🎒🍉🥻,降息条件已日趋成熟🥔🍈🍅。美联储下周开会时不必采取行动。与去年9月相比💗👜👘,现在的紧迫性有所减弱🧄🥿👡🩰。但美联储官员在展望和言论中需要承认风险正在发生变化。
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受此影响,国际油价大幅飙升。6月13日早盘,国际油价快速拉涨😡💞。其中💌🍍💘💘🍄,WTI攀升至76美元/桶附近💯🥑,涨幅达到12%,刷新今年2月3日以来新高🍍👜;布伦特油价逼近78美元/桶👘,涨幅达到10%,刷新2月21日以来新高。
随(sui)着美豆油需求强度的逐步上(shang)行,或将新增约150万吨(dun)的需求增量,大致对应着750万吨的美国大豆,而(er)USDA最新预期美豆油在(zai)25/26年度的期末库存仅仅69.4万吨,这(zhe)一方面加速了库存预计极限去库的预期,另一方便也将通过美豆压榨增量(liang)进而加速改善美豆(dou)平衡表,暗示(shi)美豆(dou)油,美盘油粕比及美豆均有进一步上(shang)行的空间,受益于此国内定(ding)价的传导路径或为:A-全球植物油(you)系统性上行,而我国棕榈油进口依存度最(zui)高,上行定价也最为敏感,涨幅居(ju)前;B-我(wo)国进口大豆成本同步于美豆上涨,油粕定价同步上移。