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从国内甲醇进口情况看,从海关公布的数(shu)据来看,2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万吨,同比下跌31.49%。今年以来国(guo)内外装置的超(chao)预期检修使得甲(jia)醇(chun)市场整(zheng)体供应量相(xiang)对紧张,一季度进口量仅有207万吨附近,较去年四(si)季度减少近40%,与去年一(yi)季度(du)相比(bi)也减少30%以上。从季节(jie)性上(shang)看,二季度(du)甲醇进口量增加仍是大概率事件,若冲突(tu)持续,6-7月到港量再度下降,进而加(jia)剧(ju)供(gong)应缺口,而非伊朗货源(如沙特、阿曼)短期难(nan)以(yi)弥(mi)补(bu)缺口,中国港口甲醇库存可能(neng)加速去化(hua),带来现货价格的跳涨。由(you)于国内(nei)沿海甲醇以(yi)外采为主,甲醇(chun)占烯烃成本(ben)60%-70%,甲醇价格上涨将(jiang)压(ya)缩下游MTO装置利润,江(jiang)苏斯尔邦、宁波富德等企业可能(neng)被迫停车(che)检修,需求萎缩或反噬甲(jia)醇(chun)价格。而夏季为甲醛等传统下游淡季(ji),高价甲醇可能抑制采购意愿,形成(cheng)“有价无市”局面。中长期来看,若冲突(tu)升级为长期对峙或制裁加码(ma),伊(yi)朗甲醇(chun)出口受限可(ke)能常态化,虽然国际买家可以转向美洲或东南亚(ya)货(huo)源,但新增产能周期较长,供应紧张或延续至2026年乃至2027年。短期来看(kan),关(guan)注港口库存变化及(ji)伊朗装置动态,若冲突未造成实质性停产,价格冲高(gao)后或回落。
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