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“我们(men)看到(dao)的是典型(xing)的避险(xian)情(qing)绪，”Wilson资产管理(li)公司的投资组合经(jing)理Matthew Haupt表示(shi)，“我们现在关注的是德黑兰的回应速度和规模，这将决定当前走势的持(chi)续时(shi)间。通常这些(xie)走势在初期冲击(ji)后会逐(zhu)渐(jian)消(xiao)退。”
伊以冲突对全球油(you)品供应的影响更多体现在航运方面。霍尔(er)木兹海(hai)峡最窄处仅39公里，完全覆盖(gai)在伊朗岸基火(huo)力范围内（霍尔木兹海(hai)峡是海湾地(di)区石油输往(wang)世界各地(di)的(de)唯一海上通道，沙特、伊拉克、卡(ka)塔尔、阿联酋等(deng)国每(mei)年的油气出口大多从这里运出，份额最高(gao)峰时一度占到了全球海运原油贸易(yi)的(de)40%，据此前美国能源情(qing)报署的数据，霍尔(er)木兹海峡2022年的石油流通量平(ping)均为每天2100万桶，相当于全球石油消(xiao)耗量的21%；据市场公开(kai)数据，2023 年霍(huo)尔木兹海峡的(de)原油(you)运量(liang)也超过 2000 万桶/日，占全球需求量的20% 以上），若伊朗封(feng)锁霍尔木兹海峡(xia)，全球20%以上(shang)的石油供应(ying)将受(shou)到冲击(ji)；替(ti)代路线包含沙特及阿联酋绕过(guo)海峡的管道，但(dan)运力（粗略统计约30%）远(yuan)不及(ji)海峡的日常运量，且航运成本将大(da)幅增加（2024年因(yin)红海危机航运保险成本上涨3倍）。不过该海峡(xia)的封锁将引起全球供应链断裂、输入(ru)性通胀(zhang)及加(jia)速经济衰退，并进一步释放战(zhan)争风险，加大美国对伊朗的打击，因此伊朗孤注一掷封锁(suo)海峡的概率不大，或以扣押油轮或航道管(guan)制(zhi)的(de)形式制(zhi)造短期恐慌。
不是你的错mp3
本周A股市场呈(cheng)现震荡分化格局(ju)，上证指数围绕3400点展开多空博(bo)弈，调整幅度来看，深证成(cheng)指和创业板指跌幅更大。周五中东问题，引发原油暴涨(zhang)，避险属性较强的贵金属、油气开采等(deng)板块(kuai)逆势(shi)走强，而科技、消费(fei)等成长板块调整幅度较大，盲盒经济、影视概念等个(ge)股大幅回调。本周美(mei)国宣布对钢铁衍(yan)生产品加征50%关税，短期冲击家电、汽车零部件等出口链，但利好国内高端板(ban)材企业。美股科(ke)技股高位震荡，纳指距离(li)历史(shi)新高仅(jin)一步之遥，但港股受地缘政治及资金(jin)流出影响(xiang)表现疲软，对A股情绪形成(cheng)压制，短期市场波动或加剧，建议投资者保持仓位灵活性，避免过度集(ji)中。密切关注(zhu)6月中央政治局会议对经济政策的定(ding)调。
高盛贵金属团队最新报告指出，全球央行和官方(fang)机构（不含美(mei)国）在今(jin)年4月通过伦敦场外市场（OTC）购入黄金68吨，远高于2022年疫情(qing)前的月均水(shui)平17吨。今年迄今(jin)为止，央(yang)行的平均月度购金达到了88吨(dun)，已经略微超过高盛原先的预测（到2026年中为80吨/月(yue)）。
