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中概股整体表现疲弱，纳斯达克中国金龙指数大跌2.74%🥒🤍👙👿。房多多下跌逾9%，文远知行跌超7%，金山云跌超6%，小鹏汽车跌超5%，阿里巴巴、哔哩哔哩🍏🥻🍎、理想汽车跌幅超过3%💋🥒🥬😡，京东、拼多多与百度亦普遍下行。
对比(bi)近期国内外矿业并购案例，这一溢价水平也显得(de)异常。据查询，洛阳钼业今年4月(yue)对厄瓜多尔金矿的收购溢价约为40%，紫(zi)金矿业对(dui)加(jia)纳(na)金矿的收(shou)购溢价约为40%，力拓对(dui)阿卡姆锂业的收购溢(yi)价(jia)为(wei)90%。“即便考虑黄金价格上涨因素(su)，14倍(bei)的(de)溢价也明(ming)显偏(pian)离行业正常水平(ping)。”上述人士直言。
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在不衕(tòng)堦(jiē)段，康波(bo)週期的意義(yì)竝(bìng)不(bu)相衕：康波(bo)週期迴(huí)陞(shēng)期的(de)特(te)徴昰(shì)新技術(shù)在主導(dǎo)國(guó)的工(gong)業(yè)應(yīng)用；緐(fán)榮(róng)期的特徴昰(shi)主導國新(xin)技(ji)術在工業應用完成后步入(ru)民用堦段(duan)；衰(shuai)退(tui)期(qi)的特徴昰主導(dao)國曏(xiǎng)追趕(gǎn)國進(jìn)行（技術）過(guò)渡，也呌(jiào)(jiao)追趕國(guo)的工業應用；而蕭(xiāo)條(tiáo)期的特徴昰追趕國完成技術的民用擴(kuò)散。伊以冲突对全球油品供应的影响更多体现在航运方面。霍尔木兹海峡最窄处仅39公里，完全覆盖在伊朗岸基火力范围内（霍尔木兹海峡是海湾地区石油输往世界各地的唯一海上通道，沙特💓👚🍓、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等国每年的油气出口大多从这里运出😡，份额最高峰时一度占到了全球海运原油贸易的40%🌽👛👠🩱，据此前美国能源情报署的数据，霍尔木兹海峡2022年的石油流通量平均为每天2100万桶🤬🍄，相当于全球石油消耗量的21%🤬🎒；据市场公开数据🎒，2023 年霍尔木兹海峡的原油运量也超过 2000 万桶/日🍒🍌🍉，占全球需求量的20% 以上）🥝，若伊朗封锁霍尔木兹海峡🤍🥕，全球20%以上的石油供应将受到冲击；替代路线包含沙特及阿联酋绕过海峡的管道💟😻😈，但运力（粗略统计约30%）远不及海峡的日常运量💘，且航运成本将大幅增加（2024年因红海危机航运保险成本上涨3倍）🤬🍍🥬👛。不过该海峡的封锁将引起全球供应链断裂、输入性通胀及加速经济衰退，并进一步释放战争风险💋🌽🍒，加大美国对伊朗的打击，因此伊朗孤注一掷封锁海峡的概率不大🧅，或以扣押油轮或航道管制的形式制造短期恐慌。
