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立足当前，海外宏观环境的不确定性或为7月行情增添新的看点💌🥑💌😻。与往年不同💞，2025年呈现出宏观逻辑交易大年的特征，主要原因在于特朗普**关税政策对全球贸易形势带来高度不确定性扰动💘🍊🍊。特朗普于4月9日宣布对等关税暂停90天实施，7月9日即为暂停期限的截止日期🥬🍎😠👗。从最新情况来看👗，特朗普**除了与英国达成贸易协议外，与欧盟、日本、韩国等其他经济体的谈判过程并不顺利，于7月9日前达成协议的可能性相对有限。当前特朗普**已开始释放进一步延长关税暂停期限的积极信号，但关于如何界定某个国家是否属于可延长暂停期限的“善意谈判”类型，或仍存较大不确定性。极端情况下🥥🍇，特朗普对等关税于7月9日全面落地🍎🥕，或造成全球贸易摩擦显著升温，对宏观经济、风险偏好、资本流动等一系列因子的影响不容忽视🍅👘💝🥥💌。
Vital Knowledge分析师Adam Crisafulli在报告中指出(chu)：“市场反(fan)应(ying)方向符合预期——油价飙升而(er)美股受挫，但今晨市场情绪(xu)相对平稳，主要(yao)是因为伊朗军事实力严(yan)重退化——这限制了德黑兰采取激进回应，至少是直接回应(ying)的能力，以及石油输出国组织(zhi)及其盟友（OPEC+）近(jin)期增产。”
亲爱的妈妈4无删减版
彭博经济研(yan)究(jiu)分析师Jennifer Welch、Adam Farrar和Tom Orlik称，这次行动“升级(ji)为(wei)更大范(fan)围地区冲突的风险很高(gao)。”他们表示，对全球(qiu)经济(ji)最明(ming)显的打击将来自能源价格上涨。
首先来看中国进口的表现。从(cong)图1可知，5月来(lai)自中国的(de)进口(kou)为 TEU，环比减少20.8%，同比减(jian)少28.5%——23-24年5月的环比增速(su)分别为5.1%和17.6%。从占(zhan)比份额上来看，今年5月是(shi)自2019年中国开启转出口贸易模式之(zhi)后首次(ci)跌破了30%到29.3%。无论是从进口的环(huan)比变化还是在总进口中的占(zhan)比来看，5月中美强脱钩标志性表现十分明显。不过，仍需要看到在这样中美极端恶化的(de)贸(mao)易环境下转出口的贡献(xian)：中(zhong)国整体5月的出口并没有如此大的影响，同时(shi)美国5月进口的环比9.7%减量之(zhi)所以没有与来(lai)自中国的20.8%同步，是因为其5月来(lai)自越南、印度和韩国的进口环比分别增长了(le)2.3%、5.7%和4.9%。
老公把我献给银行的说说
华(hua)创证券也认为，在相对低利率环境下，银行盈利和分红的稳健性依旧凸显(xian)，且中长期资金入市的逻辑未变，股息率高、资产质量有较高安全边际的(de)银行仍有(you)绝对收益。
