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从国内甲醇进口情况看,从海关公布的(de)数据来看,2025年1-4月中国甲醇累计进口(kou)量为286.48万吨,同比下(xia)跌31.49%。今年以来国内外装(zhuang)置的超预期(qi)检修使得甲醇(chun)市场整(zheng)体供应量相对紧张,一季度进(jin)口量仅有207万吨附近,较去年四季(ji)度减少近40%,与去年一季度相比也(ye)减少(shao)30%以(yi)上。从季节(jie)性(xing)上看,二季度甲醇进口量(liang)增加仍是大概率事(shi)件,若冲突持续,6-7月到港(gang)量(liang)再度下降,进而加剧供(gong)应缺口(kou),而非伊朗货源(yuan)(如沙特、阿曼(man))短期难以弥补缺口,中国港口甲醇库存可能加速去化,带(dai)来现货价(jia)格的跳涨。由于国(guo)内沿海甲醇以外采为主,甲醇占烯烃成(cheng)本60%-70%,甲醇价格上(shang)涨将压缩下游MTO装置利润,江苏斯尔邦、宁波富德(de)等企业(ye)可能被(bei)迫停车检(jian)修,需求萎缩或反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统下游淡(dan)季,高价甲醇可能抑制采购意愿,形成“有价无市”局面。中(zhong)长(zhang)期来看,若冲突升(sheng)级为长期对峙或制裁加码(ma),伊朗甲醇出(chu)口受限可能常态化,虽然国(guo)际(ji)买家可以转(zhuan)向美(mei)洲或东南(nan)亚货源,但新增产能周期较长,供应紧张或延(yan)续至2026年乃(nai)至2027年。短期来看,关注港(gang)口库存变化及伊朗装置动态,若冲突未造成实质性停产(chan),价(jia)格冲高后或回落。
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而考虑到债券收益率持续下降,金融机构会逐步增加权益类资产配置比重。数据显示🥿🍓,过去两年,A股分红超2万亿元,对应80万亿元的总市值🥻,其隐含股息率为2.5%,同期沪深300指数股息率达3.5%左右👝。如今10年期国债收益率仅为1.6%至1.7%。因此,对于金融机构来说,必然要增加权益类资产配置比重。
以色列周五对伊朗多地(di)发动空袭,打击该国核设施,致使其多位(wei)高级军事(shi)将领丧(sang)生。伊朗发射了数百枚导(dao)弹进(jin)行报复,双方(fang)冲(chong)突的扩大可能席卷中东地区并扰乱全球(qiu)市场。
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