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总体来(lai)看,以伊冲突将使得地缘政治(zhi)风险外溢(yi),增强市场避险情绪;供应方面,由于伊朗主要(yao)出口国包含中(zhong)国(guo),我(wo)国(guo)短期石油(you)供(gong)应或受一定冲击,美国页岩(yan)油产量高增速(su)预计补充部分供应(ying)缺口(kou),但(dan)远期合约价格将(jiang)抬升;从影响后(hou)果来看,伊(yi)朗封锁霍尔木兹海峡将(jiang)大幅影响石油供应,对全球经济造成严重冲击,并加大军事对抗风(feng)险(xian),因此伊朗或通(tong)过其他方式间接影响航运,而(er)非直接封锁海峡;短期恐慌情绪延续(xu),但美伊谈(tan)判在即,地缘局(ju)势不确定性较大,预(yu)计国际油价宽幅震荡(dang),原(yuan)油系跟随成本波动。
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聚焦(jiao)国内(nei),中美伦敦(dun)会(hui)议日(ri)前落下帷幕,我们(men)认为本次会议对管控贸易分歧起到一定积(ji)极作用,但距(ju)离达成真正意义上的贸易协定仍任重道(dao)远。按照时间(jian)推算,5月12日中美(mei)日(ri)内(nei)瓦声(sheng)明宣布关税暂停90天实施,6月9日至10日中(zhong)美于伦敦(dun)举(ju)行经贸磋商机制下的(de)首次会议,我们认为7月中美(mei)双(shuang)方(fang)存在再次进行会谈的可(ke)能性,届时基于特朗普关税是否延期、国内上半年宏观经(jing)济运(yun)行状况如何等最新情况,双方谈判或有(you)望更进一步。
中(zhong)信期货研究所宏观与国际研(yan)究部资深研究员朱善(shan)颖(ying)在(zai)接受证券时(shi)报记者采访时表(biao)示,进入6月后,黄金调整(zheng)幅度逐渐收窄,盘面开始酝酿新一轮(lun)涨势,可以从三个方面观察近期(qi)黄金的驱动影响:第一是贸易方面,中美在伦敦进行谈(tan)判(pan),双方原(yuan)则上就落(luo)实两国元首6月(yue)5日通话共识以及日内瓦(wa)会谈共识达成了框架,给市场风险偏好带来小幅(fu)回升(sheng),但对金价(jia)的利空冲击(ji)较小。第二是美国基本面,本周公布的美国通胀数据继续低于预期,周度初次申请(qing)失业金人数维持高位,叠加上周PMI数据的全面走弱和(he)非农就业的数据的“外(wai)强中干”,市(shi)场对美联储(chu)9月降息的预期概率提升,流动(dong)性宽松预期对金价形成支(zhi)撑。第(di)三是以色列(lie)和伊朗的冲突爆发(fa),避险情绪成为短期金价最有(you)力的催化剂,带动黄(huang)金大幅拉涨。
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