河南一级毛片
从国内甲醇进口情况看，从海关公布的数据来(lai)看，2025年1-4月中国(guo)甲醇累计进口量为286.48万吨，同比下跌31.49%。今年以来国(guo)内外装置的(de)超预期检修使(shi)得甲醇市场整体供应量相对(dui)紧张，一季度进口量仅有207万吨附近，较去(qu)年四(si)季度减少近40%，与(yu)去年一季度(du)相比也减(jian)少30%以上。从季节性上看，二季度甲醇进口量增加仍(reng)是大概率事件，若冲突(tu)持续，6-7月到港量再度下降(jiang)，进而(er)加剧供应缺口，而非(fei)伊朗货源（如(ru)沙特、阿曼）短期难(nan)以弥补缺口，中国港口甲(jia)醇库存可能加速去化(hua)，带来现(xian)货价格的跳涨。由于国内沿海甲醇以外采为主，甲醇占烯烃成(cheng)本60%-70%，甲醇价格上涨将压缩下(xia)游MTO装(zhuang)置利润，江苏斯尔邦、宁(ning)波富德等企业可能被迫停车检修，需(xu)求萎(wei)缩或反噬甲醇价格。而夏(xia)季为甲醛等传统(tong)下游淡季，高价甲醇可能(neng)抑制采购意愿，形成“有价无市”局面。中长期来看，若冲突升级为长(zhang)期对(dui)峙或(huo)制裁加码，伊朗甲醇出口受限可能常态化，虽(sui)然国际买家可以转向美洲(zhou)或东南亚货源(yuan)，但新(xin)增产能周(zhou)期较长，供应紧张(zhang)或延续至2026年(nian)乃至2027年(nian)。短期来看，关注港口库存变化(hua)及伊朗装(zhuang)置(zhi)动态，若冲突未造成实质性停产，价格冲(chong)高后或(huo)回落。
铠甲战士之勇者之路
周五（6月13日）纽(niu)约尾(wei)盘，现货黄金涨1.43%，报3434.40美元/盎司，亚太早(zao)盘持续走(zou)高，突破3440美元后持续高位震荡，本周累计上(shang)涨3.72%，周一至周三从3300美元一线微弱(ruo)地持续走高，周四和(he)周五加速上行。
多(duo)位(wei)基(ji)金經(jīng)(jing)理對(duì)(dui)創(chuàng)新藥(yào)行業(yè)未來(lái)前景看好，竝(bìng)(bing)認(rèn)爲(wèi)(wei)未來(lai)獨(dú)立(li)行情(qing)可期，相關(guān)公司業績(jī)也會(huì)兌(duì)現(xiàn)。“短期來看，中國(guó)藥企在海外(wai)市場(chǎng)的較(jiào)多訂(dìng)單(dān)等多(duo)項(xiàng)利好(hao)囙(yīn)素，有朢(wàng)驅(qū)(qu)動(dòng)創新藥(yao)估值(zhi)持續(xù)重塑。”劉(liú)傑(jié)認(ren)爲，隨(suí)着AI研髮(fà)應(yīng)用深化、投入産(chǎn)齣(chū)比提陞(shēng)(sheng)及前期積(jī)纍(léi)釋(shì)(shi)放，港股創新藥闆(bǎn)塊(kuài)或迎來收穫(huò)期，商業化加(jia)速與(yǔ)國際(jì)化(hua)突(tu)破有朢驅動創新(xin)藥行業走齣獨立(li)行(xing)情。茄子漫画
来源：中信建投期货整理（注：以上预测主要受投料占比扰动的影响😈💞，未来影响投料原料权重的因素：各类原料的相对价差，生物质柴油产业利润情况🥑🍇，各类原料在美国的可供应情况🤬🎒🍒，45z税收抵免规则，RIN生成规则等）
