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最近(jin)几周,摩根大通首席(xi)执行官杰米・戴蒙、贝莱德首席执行官拉里・芬克和桥水基金创始人(ren)雷(lei)・达利(li)奥等华尔街领袖均警告(gao)称,沉重(zhong)的债务负担可能引发市场动荡。目前美国赤字规(gui)模已超过国内生产总值(GDP)的6%,这在和平(ping)时期的美国经济(ji)中几乎前所未有。
究其原因,7月或是观测债市行情主要驱动因子是否发生变(bian)化的良好窗口期。基本面、政策面、资(zi)金面是影响债市行情的主要驱动因子,这些因子在(zai)7月的可观测性或均有所增加(jia)。首先,7月中旬统计局会公布上半年GDP等一系列经济数据(ju),经济基本(ben)面既是决定国债收益(yi)率的内在锚点,也(ye)是影响宏观政策的主要因素;而后,7月下(xia)旬政治局会议通常会以经济形势为主要议题,可据此对(dui)下半(ban)年宏观政策导向进行前瞻把握;最后,基于对宏观经济(ji)和政策(ce)导向的(de)最新观测,叠加对央行货币政策操作的持续跟踪,投资者或能对后续资金状况形成更为清(qing)晰的认知。在此基础上,投资者或可更(geng)新债市行(xing)情判断(duan),并在交易过(guo)程中驱动新一轮债市行情启动。
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“我們(men)認(rèn)(ren)爲(wèi)美元短(duan)期內(nèi)有(you)上漲(zhǎng)(zhang)空間(jiān),”BMO Global Asset Management董(dong)事總經(jīng)理Bipan Rai寫(xiě)道,“這(zhè)主要(yao)昰(shì)囙(yīn)爲大量空頭(tóu)倉(cāng)位已經建立。事實(shí)上,進(jìn)一步陞(shēng)級(jí)的(de)風(fēng)險(xiǎn)錶(biǎo)明滙(huì)市可能齣(chū)現(xiàn)軋(yà)空”。艾夫斯补充说:“我(wo)们明白苹(ping)果的战略,但今(jin)年是苹果在人工智能领域赚钱的重要一年,因为库克领导的这家(jia)公司最终可能被(bei)迫进(jin)行一些更大(da)规模的AI收购,以启动这一AI战略。我们非常有信心(xin)苹(ping)果能解决这个问题(ti),但他们解决这个问题的时间很短。”