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从总量(liang)货币环境看,三大宏观部门资(zi)本开支减少,资金需求下降,与此同(tong)时各行业龙头公司现金流(liu)持续累积(ji),开始增加分红、回购,资(zi)金供给(gei)上升(sheng)。
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从市场复盘看💝,熊市结束🩳、牛市未立的震荡区间向上突破条件与牛市确立条件相近。预计2025Q2-Q3A股大概率处于震荡区间,需待天时地利人和启动大级别行情。新消费核心标的仍处景气趋势,高估值可维持,医药🥔、贵金属与之逻辑类似🍄,不过要警惕消费扩散带来的短期调整。A股中期重回结构牛依赖科技产业趋势突破💘👘,短期科技超跌反弹,中期仍在休整🍓。6月因公募基金业绩比较基准调整🤬,或引发新一轮博弈🥒🍅💯。