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从国内甲醇进口(kou)情(qing)况看(kan),从海(hai)关公布(bu)的数据(ju)来看,2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万(wan)吨,同比下跌31.49%。今年以来(lai)国内外装置的超预期检修使得甲(jia)醇市场整体(ti)供应量相对紧张(zhang),一季度进口量仅有207万吨附近,较去年四季度减少近40%,与去年一季(ji)度相比也减少30%以上。从季节性(xing)上看,二季度甲醇(chun)进口量增加仍是大概(gai)率事件,若(ruo)冲突持续,6-7月到港(gang)量再度下(xia)降,进而加(jia)剧供应缺(que)口,而非伊朗货源(如沙特、阿曼)短期难以弥补缺口,中国港口(kou)甲醇库(ku)存可能加速去化,带来现货价格的跳涨。由于国内(nei)沿海甲醇以外采为主,甲醇占(zhan)烯烃成本60%-70%,甲(jia)醇价格上(shang)涨将压缩下游MTO装置利润,江苏斯(si)尔邦、宁波(bo)富(fu)德等企业可能被迫停车检修,需求萎缩或反噬甲醇价(jia)格。而夏季为(wei)甲醛等传统下游淡季,高(gao)价甲醇可能(neng)抑制采购意愿(yuan),形成“有价(jia)无市”局(ju)面。中长期来(lai)看,若冲突升级为长期对峙或制裁(cai)加码,伊(yi)朗甲醇出(chu)口受限可能常态化,虽然国际买家可(ke)以转向美洲或东南亚(ya)货源,但新增产(chan)能周(zhou)期较长,供应(ying)紧张或延续至2026年乃至2027年。短(duan)期来看,关(guan)注(zhu)港口库存变化及伊朗装置动态,若冲突未造成实质性停产,价格冲高后(hou)或回落。
此外估值优势(shi):目前A股(gu)42只银(yin)行股除招商银行外,仍均为破净状态(tai);中(zhong)证银行指数市净率PB为0.68倍(bei),仍位(wei)于近10年38.43%的低位区间。
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美(mei)国劳工统计局周三公布的数据显示,不包括经(jing)常波动的食品和能源(yuan)类别在(zai)内的消费者价格指数较(jiao)4月份上升0.1%。与一年前相比,该(gai)指数上(shang)升2.8%。