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从国内(nei)甲(jia)醇进口情况看(kan),从海(hai)关公布(bu)的数据(ju)来看,2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万吨,同比下跌31.49%。今年以来(lai)国内外装置的超预期检修使得甲(jia)醇市场整体供应量(liang)相对紧张,一季度进口量仅有207万吨附近,较去年(nian)四季度减少近40%,与去(qu)年一季度(du)相比也(ye)减少30%以上。从(cong)季节(jie)性上看,二季度甲醇进口量增加仍是(shi)大概率事(shi)件,若冲(chong)突持(chi)续,6-7月到港量再度下降(jiang),进而加剧供应缺口,而非伊朗货源(如沙特、阿曼)短期(qi)难以弥补缺口,中国(guo)港口甲醇(chun)库存可能加速去化,带来现货价格的跳涨(zhang)。由(you)于国内沿(yan)海(hai)甲醇以(yi)外采(cai)为主,甲(jia)醇占烯烃成本60%-70%,甲醇价格上涨(zhang)将压缩下游MTO装(zhuang)置利润,江苏斯尔邦、宁(ning)波富(fu)德等企业可能被迫停车检修,需求萎缩或反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统下游淡(dan)季,高(gao)价甲醇可能抑制采购意愿,形成“有价无市”局面。中长期来看,若冲(chong)突升级(ji)为长期对峙或制裁加码,伊朗甲醇出口受(shou)限可能常态化,虽然国际买家可以转向美洲或东南亚货源,但新增产能周(zhou)期较长,供应(ying)紧张或延续至2026年乃(nai)至(zhi)2027年。短期来看,关注港口库存变化及(ji)伊朗装置动态,若冲突未造成实质性停产,价格冲高后或回落。
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