热血无赖进不去
从(cong)市场复盘看，熊市结束、牛市未立的震荡(dang)区(qu)间向上突破(po)条件与(yu)牛市确立条件相近。预计2025Q2-Q3A股大概(gai)率处于震荡(dang)区间，需待天时地利(li)人和启(qi)动(dong)大级别行(xing)情。新消费核心标的仍处景气趋(qu)势(shi)，高估值可维持，医药、贵金属与之逻辑类似，不过要警惕消费扩散带来的短期调整。A股中期重回结构(gou)牛(niu)依赖科技产业(ye)趋势突破，短期科技超跌反(fan)弹，中期仍在(zai)休(xiu)整。6月因(yin)公募基金业绩比较(jiao)基准调整，或引发新一轮博弈。
经济学家们(men)认为，关税效应在未来(lai)几(ji)个月将变得更加明显(xian)。有(you)经济学家认(ren)为，关税是对价格水平的一次性**，这意(yi)味着一年(nian)后通胀率应恢复到特朗普滥施关税前的趋势。
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近期(qi)，从美国(guo)临床肿瘤(liu)学会（ASCO）年会到欧洲肾脏病学会年会，再到欧(ou)洲血液学协会（EHA）年会，医学界国际顶(ding)级学术会(hui)议(yi)不断，中国(guo)学者频(pin)频亮相其间，并(bing)以口头报告等形式在会议上展示研究成果(guo)。而回(hui)溯十年前，在“肿瘤学奥(ao)斯卡”ASCO年会上，中(zhong)国新药研究仅有1项入选口头报告(gao)；2025年，由中国学者主导的70余项科研成(cheng)果入选，其中包括(kuo)34项口头(tou)报告。业界感叹：国产创新药的“DeepSeek时刻”已然到(dao)来。可以预期，这些来自ADC、细胞治(zhi)疗等前沿领域的研究成果，将引领(ling)全球研发风向。
Vital Knowledge分析师Adam Crisafulli在报告中指出：“市场反应方(fang)向符(fu)合预期(qi)——油价(jia)飙升而美股受挫，但今晨市(shi)场情(qing)绪(xu)相对(dui)平(ping)稳，主要是因为伊朗(lang)军事实力严重退化——这限制了德黑兰采取(qu)激进回应，至少是直接回应的能力，以及石油输出国组织(zhi)及其盟友（OPEC+）近期增产。”
