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随着美豆油需求强度的逐步上行,或将新增约150万吨的需求增量,大致(zhi)对应着750万吨的美国大豆,而USDA最新预期美豆油在25/26年度的期末(mo)库(ku)存仅仅69.4万吨,这(zhe)一方面加速了库存(cun)预计(ji)极限去库的(de)预期,另一方便也将通过(guo)美豆压榨增量进而加速(su)改善美(mei)豆平衡表,暗示美豆油,美盘油(you)粕(po)比及美豆均有进(jin)一步上行的空间,受益于此国内定价(jia)的传导路(lu)径或为:A-全(quan)球植物油系统性上行,而我国棕榈油进口依存度最(zui)高(gao),上行定价也最为敏感,涨幅居前;B-我国进口大豆成本同步于美豆上涨,油粕定价(jia)同步上移。
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